20220825-太平洋-安克创新-300866.SZ-充电品类业绩表现亮眼_新品频出持续引领充电市场_6页_1mb

安克创新（300866）总结

核心内容概述

安克创新（股票代码：300866）是一家专注于消费电子领域的公司，尤其在充电产品领域表现突出。公司凭借技术优势、品牌影响力及多渠道布局，持续引领充电市场发展。2022年上半年，公司实现营收58.87亿元，同比增长9.62%；归母净利润5.76亿元，同比增长41.01%。公司目标价为85元，当前市值为25,751百万元，流通市值为9,564百万元。

主要观点与关键信息

业绩表现

• 2022年上半年：营收58.87亿元，同比增长9.62%；归母净利润5.76亿元，同比增长41.01%；扣非净利润3.06亿元，同比增长1.94%。
• 2022年Q2：营收30.23亿元，同比增长2.68%；归母净利润3.77亿元，同比增长84.90%；扣非净利润1.48亿元，同比增长5.12%。

充电品类表现

• 充电类产品营收29.45亿元，同比增长24.18%，占总营收的50.02%。
• AnkerMagGo磁吸无线充系列及Anker757户外电源等新品表现亮眼，推动营收增长。
• 充电类产品毛利率同比提升4.53个百分点，显示研发投入成效显著。

其他品类表现

• 智能创新类产品营收16.68亿元，同比下降3.37%。
• 无线音频类产品营收12.10亿元，同比下降2.75%。
• 营收下滑主要受海外市场需求放缓及新品推出周期拖累。

成本与毛利率

• 公司综合毛利率为39.37%，同比增加2.14%。
• 境内外毛利率分别为38.86%和39.39%，同比增长4.25%和2.07%。
• 成本端压力有所缓解，主要得益于海运费用下降、原材料价格回落及汇率波动控制。

渠道拓展

• 线上渠道：亚马逊平台仍是主要销售渠道，2022年上半年收入32.38亿元，同比增长6.59%，占总营收55%。
• 品牌独立站：公司六大品牌均设有独立站点，下半年将持续扩大独立站收入占比。
• 线下渠道：全球合作零售门店超4万家，2022年上半年线下营收20.99亿元，同比增长12.39%。

技术创新与产品布局

• 公司在2022年7月发布4项核心充电技术及7款旗舰产品，其中GaNPrime全氮化镓150W充电器为性能强大的产品之一。
• 氮化镓技术持续引领行业，公司自2018年起便推出行业首个氮化镓充电器，现已成为全球领先的氮化镓充电电器品牌。
• 随着USB-C接口成为强制性标准，以及各大手机厂商取消随机充电器，快速、安全、环保充电趋势明确，公司有望继续受益。

盈利预测与评级

• 盈利预测：预计2022-2024年净利润分别为13.18亿、15.29亿、17.81亿元。
• 估值：当前市盈率（PE）为19.54倍，2023年预计为16.84倍，2024年预计为14.46倍。
• 投资评级：维持增持评级，认为公司有望在全年业绩中快速修复，长期发展稳健。

风险提示

• 海运运费反弹风险
• 海外高通胀导致消费低迷
• 汇率剧烈波动风险
• 新品或市场拓展不及预期
• 行业竞争加剧

财务指标分析

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月行业回报高于市场5%以上。
• 中性：预计未来6个月行业回报介于市场-5%至5%之间。
• 看淡：预计未来6个月行业回报低于市场5%以下。

公司评级

• 买入：预计个股相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：预计个股相对大盘涨幅5%-15%之间。
• 持有：预计个股相对大盘涨幅-5%至5%之间。
• 减持：预计个股相对大盘涨幅-5%至-15%之间。

销售团队信息

研究院信息

• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 投诉电话：95397
• 投诉邮箱：kefu@tpyzq.com

重要声明

• 太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号13480000。
• 本报告信息来源于公开资料，公司对信息的准确性和完整性不作任何保证。
• 报告内容仅供参考，不构成对所述证券买卖的出价或询价。
• 公司或关联机构可能持有报告中提到的公司证券头寸并进行交易，也可能为其提供投资银行业务服务。
• 本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。