20230429-东吴证券-安克创新-300866.SZ-2023Q1点评_归母净利润+54_超预期_新品发布巩固成长性_3页_359kb

安克创新（300866）2023Q1报告点评总结

核心事件

安克创新于2023年4月27日发布2023年第一季度报告，显示收入和净利润同比增长均超预期，尤其归母净利润同比增长538%，超出分析师对全年利润增速的预测。公司维持“买入”评级，并上调了未来三年的盈利预测。

财务表现亮点

• 收入与利润: 2023Q1总收入同比增175%, 达33.7亿元。归母净利润同比增长538%，至30.6亿元；扣除非经常损益的扣非净利润同比增长545%，超出预期。
• 收入结构: 国内收入同比增206%, 境外收入同比增173%。线上渠道收入增速高于线下，线上占比提升带动毛利率和周转率改善。
• 盈利能力: 毛利率和净利率同比显著提高（分别为41.54%和9.19%），主要受益于国际运费下降、内部成本控制和有利汇率。

增长驱动因素

• 成本优化: 销售、管理和研发费用率虽有所上升，但整体期间费用率控制在合理水平。研发费用增加系产品开发需求，财务费用上升主要源于汇兑收益。
• 新产品与设计: 本季度推出智能清洁扫拖机器人、音频派对音箱和无线蓝牙麦克风等新品，并在户外储能领域布局。公司荣获8项德国红点设计奖和5项IF设计奖，强化品牌竞争力，预计将推动业绩增长。

未来展望与风险

• 盈利预测: 东吴证券上调2023-2025年归母净利润预测，从124/143/164亿元至132/148/164亿元。现价P/E分别为23x/20x/18x，维持“买入”评级。
• 风险提示: 汇兑损益、新品销售不及预期、海外消费能力波动及跨境贸易风险。

总体评价

报告强调公司作为跨境电商品牌龙头，海外业务复苏潜力大，新产品和设计优势有望继续驱动增长，但需警惕外部风险。