20240117-华安证券-安克创新-300866.SZ-出海品牌标杆_新品接力成长_7页_736kb

安克创新公司研究报告总结

公司概况

安克创新是中国跨境电商龙头，消费电子出海标杆，成立于2011年，产品覆盖充电、智能创新、无线音频等多个品类。公司通过自主研发和品牌运营，建立了包括Anker、Soundcore、Eufy在内的全球化品牌矩阵，布局全球140多个国家和地区，拥有深厚的产品、品牌和渠道壁垒。

核心业绩

• 2023年前三季度实现收入118亿元，同比增长236%，归母净利润1213亿元，同比增长461%，业绩超预期。
• Q3单季收入472亿元，同比增长294%，净利润546%，显示强劲复苏。
• 业绩驱动因素：海外需求复苏、去库推进、新品上市（如AnkerPrim、储能产品），以及海运费下降、汇率利好、产品结构优化。

增长看点

• 储能赛道：2023年推出AnkerSOLIX品牌，产品性能先进，已占据全球便携储能市场第五份额。公司发行可转债提升产能，预计未来年销量显著增长。
• 智能安防：EufyCam3等新品表现亮眼，拉动收入增长；AIoT技术催化下，智能安防品类有望实现跨越式发展。
• 跨境电商复苏：北美去库存进展顺利，补库需求拉动出口修复。行业前景广阔，全球市场规模高速增长。

投资建议

首次覆盖，给予“买入”评级。预计2023-2025年收入分别为17484、20740、23894亿元，对应增速227%、186%、152%；归母净利润分别为1631、1912、2297亿元，增速427%、172%、202%。看好公司长期成长，尤其储能和智能安防新品接力。

风险提示

• 行业竞争加剧风险
• 贸易政策与汇率波动风险
• 产品迭代速度不及预期风险
• 亚马逊等平台政策变化风险