20240604-中诚信国际-2024年4月图说债市月报_信用利差全面收窄_关注煤炭企业债券投资机会_17页_1mb

报告摘要

债券市场4月表现概述:债券收益率普遍下行,信用利差全面收窄,公募债券月度滚动违约率保持0.17%,房地产行业成为风险焦点,主要违约主体为金科股份、阳光城集团和迪马实业.
宏观经济与资金环境:制造业PMI为50.4%,连续两个月扩张;资金面紧俏,质押式回购利率波动上行,DR007升至2.11%.
信用风险情况:4月3家主体违约或实质违约,8家主体进行债券展期;信用评价调整包括1家调降、2家调升.
后市展望:收益率短期波动风险存在,央行政策影响消退后,债市博弈围绕资金面和超长期国债发行;煤炭企业债券机会浮现,鉴于煤炭价格回升和产能储备政策催化.
政策重点:强化隐性债务监管,防范"处置风险的风险";强调风险化解机制完善和早期预警.

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