20160718-北京微星优财-投资周报系列_GDP增长高于预期_经济下行压力仍在_12页_1mb

中子星优财投资周报系列总结

核心内容

2016年7月18日发布的中子星优财投资周报，围绕A股、大宗商品、债市、市场情绪及私募市场等板块，分析了上周市场走势及重要事件，同时对经济形势和潜在风险进行了提示。

主要观点与关键信息

1. A股市场回顾

• 指数表现：上周上证指数上涨1.24%，深证成指上涨1.99%，创业板指上升1.11%。
• 成交量：7月15日两市成交额分别为2025.88亿元和2650.95亿元，总成交额达5676.83亿元，呈现高开低走态势。
• 板块表现：国防、有色板块下跌，其他板块普遍上涨，家电、综合行业领涨。
• 市场情绪：Put-Call比率维持在63.72%至82.11%之间，期权市场持仓量上升，隐含波动率整体偏低，投资者情绪谨慎。

2. 大宗商品市场回顾

• 市场走势：上周商品市场有所企稳，黑色系（如焦炭、焦煤、铁矿石）表现强势，农产品震荡，贵金属高位回落。
• 关键价格：7月15日，国际金价收于1337.29美元/盎司，国际银价收于20.19美元/盎司，美元指数微涨至96.68。
• 影响因素：供给侧改革预期推动黑色商品上涨，但土耳其和法国事件增加了市场不确定性。

3. 债市回顾

• 资金流动：央行通过逆回购操作，上周资金净回笼650亿元，连续两周净回笼。
• 利率变化：一年期国债收益率为2.3187%，较前日下行0.04BP；十年期国债收益率为2.8271%，较前日下行1.24BP。
• 信用利差：中债企业债AA+和AA级3年期信用利差缩窄，反映市场对信用风险的担忧有所缓解。
• 人民币汇率：7月15日，人民币中间价维持在6.6805。

4. 私募市场回顾

• 市场表现：私募市场整体呈下降趋势，多策略、管理期货、股票市场中性产品跌幅明显，债券策略和套利策略略有上升。
• 产品发行：私募产品发行数量持续下降，各类型产品均呈现不同程度的减少。

5. 重点事件分析

• 二季度GDP数据：二季度中国GDP同比增长6.7%，与一季度持平，略高于预期。但经济下行压力依然存在，固定资产投资增速放缓，房地产投资进入下行周期。
• 券商监管升级：2016年证券公司分类评级中，7家券商（包括中信证券、海通证券等）被降级，反映监管趋严。
• 私募资管新规：修订版“八条底线”发布，规范结构化产品、违规宣传、资金池业务等，引导行业回归本质。
• 360私有化：360宣布完成私有化交易，退市前估值达93亿美元，计划回归A股市场，可能通过借壳方式实现。

风险提示

• 人民币汇率风险：人民币汇率波动可能对市场产生影响。
• 经济下行风险：尽管二季度GDP表现平稳，但固定资产投资和房地产投资增速放缓，经济下行压力仍未消除。

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图表概览

• 图1：全球主要指数和商品年初至今涨跌幅
• 图2：A股市场各指数表现
• 图3：国防、有色下跌，其他板块均有所上涨
• 图4：A股不同市场市盈率比较
• 图5：大宗商品涨跌幅
• 图6：央行资金周净投放量（亿元）
• 图7：3年期企业债AA+、AA信用利差
• 图8：50ETF期PUT-CALL比率走势图
• 图9：华夏上证50ETF期权VIX指数近期走势
• 图10：私募指数涨跌幅
• 图11：私募各类型产品发行数量

总结

本周报系统梳理了A股、商品、债券及私募市场的表现，指出市场整体企稳但存在结构性分化，投资者情绪谨慎。同时，二季度GDP数据虽略高于预期，但经济下行压力仍存，房地产和固定资产投资持续疲软。监管趋严对券商和私募行业产生较大影响，360私有化标志着中概股回归路径的进一步探索。风险提示部分强调了人民币汇率和经济下行的潜在影响。