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南京证券有色金属行业周报（2024年第28期）总结

行业概览

本周有色金属市场出现回暖迹象，受到美国非农数据超预期但不及前值以及下调前几月非农数据的影响，市场对美联储年内降息的预期有所增强，为部分金属价格的上涨提供了支持。尽管调整幅度整体温和，但仍呈现上涨趋势。

重点金属分析

• 工业金属
  铜价小幅上涨，显示其市场回暖，但国内铜锭去库速度较慢。铝价小幅反弹，去库维持缓慢，电解铝吨铝毛利润保持年内高水平。建议关注紫金矿业、洛阳钼业、西部矿业、云铝股份、中国铝业、神火股份等。

• 能源金属
  锂市场出现价格走低趋势，进口锂精矿价格延续下滑，锂盐价格多数跌破10万元/吨。虽然下游新能源汽车销量保持高位，但供应相对宽松，需关注天齐锂业、赣锋锂业等龙头企业。

• 稀土及小金属
  氧化镨钕价格下挫，加之需求回暖尚需时日，但锑价延续上扬趋势，建议关注中国稀土、金力永磁等公司。

• 贵金属
  金价与银价双双上涨，显示避险情绪回升，主要由于美联储降息预期升温和全球央行购金行为持续。建议逢低关注山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、盛达资源等。

宏观与政策动态

• 近期美国非农数据超预期增量，但依然大幅不及前值，促使市场对美联储降息预期增强。根据最新CME“美联储观察”数据，24年底降息25bps以上概率超90%，降息预期整体回升。
• 国内政策侧重地产去库存，利好有色金属下游需求，预期政策将继续支持地产行业回暖。

公司动态

• 赣锋锂业宣布战略合作协议，推进废旧电池回收项目。
• 云南铜业计划注入科技创新，强化科研与产业融合。
• 盛达资源获得采矿用地批复，拓展资源储量。
• 其他公司动态集中于产量、回购及名称变更等方面。

投资建议

建议投资者关注紫金矿业、云铝股份、中国铝业、神火股份、金力永磁、云南锗业、山东黄金与中金黄金等公司，乘势逢低布局。

风险提示

• 各金属下游需求不及预期。
• 供给端受开采及政策干扰。
• 全球宏观流动性及地缘政治风险。

总结全文共计不超过1000字。