20240707-东证期货-外汇期货周度报告_非农喜忧参半_美元继续看跌_12页_3mb

外汇期货周度报告：美元指数承压，降息预期升温

6月非农数据喜忧参半推动市场调整，美联储内部政策分歧明显

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• 走势评级： 美元：震荡
• 报告日期： 2024年7月7日

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• 全球市场概述： 市场风险偏好回升，全球股市多数上涨（标普500涨1.95%），债券收益率多数回落（美债10年期降至4.28%）。美元指数下跌0.94%至104.90。非美货币多数升值，金价上涨28%。商品市场强劲反弹。
• 市场交易逻辑：
  • 美国经济数据疲软（ISM制造业PMI、服务业PMI双双跌入收缩区间，非农就业数据修正下合计下修）显现就业市场降温，强化了市场对美联储降息的预期，美股持续上涨。
  • 美联储内部对降息路径分歧加大，会议纪要发表鹰派但承认分歧，半年度报告仍强调通胀高于目标，推迟降息决策。
  • 欧洲政局波动对股市情绪的影响减弱，止跌反弹。
  • 美元指数承压源于美国经济走弱预期和美联储潜在降息；若市场担心通胀反弹或联储超预期鹰派，将面临下行压力。
• 热点跟踪： 6月非农就业超预期但失业率上行、就业数据大幅修正暗示劳动力市场压力，强化降息预期。
• 风险提示： 美联储宣布超预期鹰派政策，可能导致交易逻辑反转。

外汇期货周度市场分析报告总结

核心摘要 (Summary)

根据这份来自上海东证期货有限公司的外汇期货周度报告，关键点可总结如下：

1. 市场概况： 本周全球市场风险偏好有所回升，股市多数上涨，债券收益率普遍下降（尤其是美国十年期国债收益率降至4.28%），美元指数下跌了0.94%至104.90点。除韩元（下跌0.32%）外，多数货币对美元升值，黄金价格显著上涨28%。
2. 经济数据与市场反应： 美国6月非农就业人数虽略超预期，但失业率上升、就业数据被大幅修正，显示就业市场疲软。ISM制造业和非制造业PMI双双进入收缩区间，表明服务业同样面临压力。这些数据增强市场对美联储可能提前降息的预期，支撑了美元近期的人弱势，并推动了黄金价格上涨。
3. 美联储动态： 美联储内部对降息节奏的分歧明显。最新利率会议纪要显示鹰派立场的同时，也承认了这种分歧。美联储的半年度报告维持通胀高于目标的判断，并强调降息决策前仍需更多数据支撑。
4. 市场展望： 美元指数预期将继续以震荡为主；降息预期是主要关注焦点；投资者应警惕美联储超预期保持鹰派立场的风险（可能导致当前逻辑发生改变）。

本报告的分析逻辑基于报告所引述的各项经济指标和市场信息，报告声明该分析为短线建议，不构成投资决策的直接依据。免责声明：报告信息来源于公开资料，可能含误，仅供参考；报告版权属东证期货所有，未经授权不得发布或复制。分析师信息等详见报告末尾。

分析师：

• 元涛 (宏观策略首席) Tel:8621-63325888-3908 Email:taoyuan@orientfutures.com
• 徐颖 (宏观策略首席) Tel:8621-63325888-1610 Email:...