20240707-国投证券-有色金属行业周报_非农数据提振降息预期_看好金属价格持续回升_18页_1mb

本报告为国投证券股份有限公司发布的2024年7月7日有色金属行业周报，旨在分析行业和个股表现，并进行投资建议。以下是关键总结：

报告指出，美国6月非农就业数据略超预期，但失业率升至四年新高，劳动力市场边际走弱。美联储会议纪要显示经济降温、物价压力减轻，强化了9月降息预期，美元指数下行提振工业金属价格。本报告维持有色金属行业领先大市-A评级，建议长期看好金属价格回升，目光聚焦于降息预期和供需平衡。

价格分析：铜价上涨主要源于进口铜精矿TC提升、智利Codelco产量回升、汽车超导项目重启等供给端利好，下游铜杆企业开工率下降但提货有限。铝价震荡受益于线缆企业订单饱满，但库存累积压力大。锂价下跌受需求淡季影响，供给端挺价但库存高企。镍、钴价走弱由于供给偏弱和需求支撑不足，高镍需求虽旺但钴盐支撑有限。稀土价格震荡，受《稀土管理条例》影响，供给端挺价，但需求源于高技术制造业升级。贵金属黄金受益于失业率上升、央行购金需求、大选年避险情绪，价格或创新高。

报告强调关注个股如金诚信、西部矿业、洛阳钼业、江西铜业等，推荐在新能源车产业链的投资机会，如因欧盟征税而调整策略的关注。风险包括金属价格大幅波动、需求下滑、宏观不及预期，建议投资者密切跟踪库存变化、政策动态和全球经济数据。

总体而言，降息预期提供了支撑，建议把握有色金属回升机会，但仍需警惕供需过剩和市场不确定性。