20160824-长城证券-金融工程深度报告_量化择时之技术分析指标叠加择时初探_22页_2mb

报告摘要

金融工程深度报告：量化择时之技术分析指标叠加择时初探

核心内容

本报告旨在通过实证分析，探索技术分析指标叠加对沪深主要股指择时效果的影响。基于对技术分析基础理论的回顾，结合当前常用的指标，报告分析了趋势型指标、超买超卖型指标及综合类指标在择时策略中的表现。通过多指标叠加，试图寻找具有稳定收益和较低回撤的择时组合。

主要观点

趋势型指标优化效果明显：在单指标择时优化中，趋势型指标（如MA）对各股指的收益提升效果显著，而超买超卖型指标（如RSI、KDJ、BIAS）则表现不佳。
多指标叠加优化效果有限：趋势型指标与其他类型指标叠加后，收益提升效果不明显，甚至出现负向修正，但对风险指标（如回撤）有一定的优化作用。
MA + BOLL组合表现最佳：综合考虑收益和回撤，MA与布林线（BOLL）叠加后的择时策略表现最佳，具有一定的优化作用，尤其在上证50指数上效果显著。

关键信息

技术指标选择

趋势型指标：包括移动平均线（MA），用于判断趋势方向。
超买超卖型指标：包括RSI、KDJ、BIAS，用于判断市场过热或过冷。
综合类指标：包括BOLL，结合趋势与波动性分析。

实证周期选择

选择20日均线作为趋势型指标，因其在多个指数上表现良好。
实证时间范围为2005年1月1日至2016年3月25日。

指标叠加分析

1. 趋势型指标叠加

MA + MACD：优化效果不明显，对收益指标为负向修正，但对风险指标有一定改善。
MA + RSI：收益指标大幅下降，但对风险指标有一定优化作用。
MA + KDJ：收益指标下降显著，但对风险指标有一定改善。
MA + BIAS：收益指标下降，但对风险指标优化效果较好。

2. 趋势型指标与综合类指标叠加

MA + BOLL：对上证50指数有显著优化作用，对沪深300和中证500指数优化效果不明显，但能有效减缓回撤。

实证结果总结

指标组合	上证50	沪深300	中证500
MA	5.90	13.41	33.42
MA + MACD	5.58	6.89	12.17
MA + RSI	2.78	3.47	6.82
MA + KDJ	2.10	2.14	5.22
MA + BIAS	1.08	1.21	2.15
MA + BOLL	6.43	7.28	23.00

收益率与回撤对比

最高净值：MA + BOLL组合表现最佳，尤其对上证50指数。
净值最大回撤：MA + BIAS对上证50、沪深300和中证500指数的回撤优化效果最佳。
统计期总回报：MA + BOLL组合在上证50和中证500指数上表现较好。
年化回报：MA + BOLL组合的年化回报表现优于其他组合。
交易次数：MA + BIAS和MA + BOLL组合交易次数有所增加。
盈利交易次数与命中率：MA + BIAS和MA + BOLL组合盈利交易次数和命中率较高。
盈亏比：MA + BOLL组合的盈亏比优于其他组合。
最大单笔盈利与亏损：MA + BOLL组合的单笔盈利和亏损控制较好。

结论

综合考虑收益率和回撤，MA + BOLL 指标叠加在择时策略中表现较为突出，具有一定的优化效果。尽管趋势型指标在单指标优化中表现良好，但与其他指标叠加后，优化效果不一。MA + BIAS 在减缓回撤方面表现最佳，而MA + MACD 和 MA + RSI 对收益的优化效果较差。因此，建议在择时策略中优先考虑MA + BOLL 组合，以实现收益与风险的平衡。