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聚烯烃市场分析总结（2026年7月3日）

核心内容概述

2026年6月，聚烯烃市场因美伊和谈取得突破性进展，地缘风险逐步消退，原油及丙烷等原料价格大幅回落，导致聚乙烯（PE）与聚丙烯（PP）价格同步下跌。市场整体呈现成本支撑减弱、供应逐步恢复、需求疲软的下行态势。7月市场仍面临较大下行压力，需关注原油价格、装置重启节奏及下游需求变化。

主要观点

• 地缘风险消退：美伊和谈取得进展，霍尔木兹海峡通航改善，地缘溢价消退，原油价格回落，带动聚烯烃成本端崩塌。
• 供应端变化：PE产量环比上升，产能利用率提升；PP产量降至年内低点，但随着原料价格回落，7月装置重启预期增强，供应将明显增加。
• 需求疲软：6月聚烯烃下游开工率普遍下滑，需求进入传统淡季，叠加高价抑制和“买涨不买跌”心态，需求端支撑不足。
• 库存去化：6月PE和PP库存均呈现去化，但随着7月供应恢复，库存可能转为累积。
• 利润变化：油制工艺利润大幅修复，煤制利润下滑，甲醇制工艺仍亏损。

关键信息汇总

一、行情回顾

• PE价格：6月期货主力合约价格从8150元/吨跌至6800元/吨，全月价格重心下移。
• PP价格：PP期货主力合约价格从月初高位跌至7916元/吨，跌幅达22.04%。
• 现货表现：LLDPE、HDPE、LDPE薄膜均价分别下跌6.41%、9.26%、12.44%，市场整体偏弱。

二、供应端变化

（一）聚乙烯

• 产量：6月产量277.38万吨，环比增加1.99万吨，同比上升6.27%。
• 产能利用率：77.41%，环比提升1.24%。
• 装置重启：中化泉州、福建联合、兰州石化等装置重启，但独山子石化、万华化学等装置临时检修对产量形成对冲。

（二）聚丙烯

• 产量：6月产量285.9万吨，环比下降13.73万吨，同比大幅下降14.42%。
• 产能利用率：64.50%，环比下降1.01%。
• 检修集中：浙江石化、中韩石化、湛江东兴等装置停车，PP供应收缩明显。
• 重启预期：7月原料价格回落，PP装置重启预期增强，供应将显著增加。

三、进出口情况

（一）聚乙烯

• 进口：6月进口55.6万吨，环比上升9.26%，但同比大幅下降42.0%。
• 出口：6月出口23.3万吨，环比下降54.3%，出口量显著回落。

（二）聚丙烯

• 进口：6月进口约15万吨，环比下降4.03%，同比下滑38.3%。
• 出口：6月出口约42万吨，环比下降24.8%，出口受海外淡季和套利窗口关闭影响。

四、需求端表现

• PE下游：开工率约36.12%，环比下滑0.98个百分点，需求疲软。
• PP下游：平均开工率46.87%，环比下降1.49个百分点，各细分行业开工率均下滑。
• 消费量：PP消费量约300万吨，环比下降10.42%，需求持续低迷。

五、库存情况

• PE社会库存：6月社会库存约37.65万吨，环比下降8.42万吨。
• PE生产企业库存：月末库存约47.16万吨，煤制库存同比下降44.4%，油制库存下降明显。
• PP库存：全面去化，月末库存约44.11万吨，贸易商库存下降19.47%，港口库存处于低位。

六、生产利润分析

• PE利润：

  • 油制LLDPE利润从-1537元/吨修复至-587元/吨。
  • 煤制LLDPE利润249元/吨，环比下滑1165元/吨。
  • 甲醇制LLDPE利润-1993元/吨，乙烯制利润-945元/吨。

• PP利润：

  • 油制PP利润964元/吨，环比大幅回升749元/吨。
  • PDH制PP利润666元/吨，环比修复1557元/吨。
  • 外采丙烯制PP利润360元/吨，环比上涨493元/吨。
  • 煤制PP利润1079元/吨，环比下滑1370元/吨。
  • 甲醇制PP利润-833元/吨，环比下跌720元/吨。

七、小结与展望

当前市场状况

• 6月聚烯烃市场因地缘风险消退、成本端崩塌而大幅下跌。
• PE供应逐步恢复，PP供应收缩明显，但7月供应增量预期增强。
• 需求端疲软，出口和进口均出现回落。
• 库存持续去化，但7月供应增加可能带来库存累积风险。

7月展望

• 成本端：原油价格中枢下移，聚烯烃成本支撑偏弱。
• 供应端：PP装置重启预期增强，供应将显著增加。
• 需求端：7月仍处于传统淡季，下游需求难以回暖。
• 综合判断：7月聚烯烃市场大概率延续偏弱运行，需关注原油走势、装置重启节奏及下游补库情况。

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