20221031-华龙期货-聚烯烃周报_暂无实质性利好_聚烯烃反弹或乏力_9页_687kb

投资指南总结

核心内容

本报告由华龙期货投资咨询部发布，主要分析聚烯烃（包括聚乙烯PE和聚丙烯PP）近期市场走势及未来展望，指出当前市场缺乏强劲反弹动力，投资者应谨慎对待。

主要观点

• 宏观面压力仍存：欧美经济面临通胀高企和加息紧缩的双重压力，尽管市场预期美联储可能放缓加息，但此并不构成利好，因通胀尚未出现趋势性下降，加息的利空将持续存在。
• 原油走势与聚烯烃脱节：虽然美原油上周反弹，但聚烯烃未跟随上涨，说明其成本支撑已不明显。
• 聚乙烯（PE）走势较强：PE需求端因包装膜需求上升而保持稳定，库存持续下降，但未来仍面临需求走弱的预期。
• 聚丙烯（PP）走势偏弱：PP供给端小幅回落，但需求端塑编消费下滑，现货价格延续弱势。
• 整体聚烯烃反弹乏力：综合宏观与基本面因素，聚烯烃上涨动力不足，对反弹高度不宜过高期待。

关键信息

一、行情复盘

• 美原油：上周反弹3.81%，至88美元一线震荡。
• 聚烯烃：PP2301全周上涨0.28%，塑料2301全周上涨0.1%，仅呈现止跌迹象。
• 市场表现：聚烯烃未跟随原油反弹，显示基本面支撑不足。

二、宏观面分析

• 欧美经济压力：通胀高企、加息紧缩导致欧美经济下滑风险上升，尤其是欧洲。
• 美联储政策预期：市场预期12月加息可能放缓，但此不构成利好，因通胀未见趋势性下降。
• 能源价格影响：能源价格高涨对欧洲经济影响更大，美国则通过能源出口获利。

三、基本面分析

1、聚乙烯（PE）

• 供给：产能利用率86.04%，较上周略有下降，但已恢复至较高水平。
• 需求：下游需求总体平稳，包装膜需求上升，农膜需求减弱。
• 库存：库存持续下降，显示市场供需压力不大。
• 现货价格：价格暂稳，华北主流7042价格在8000-8250元/吨左右。

2、聚丙烯（PP）

• 供给：产能利用率81.96%，较上周下降0.55%，产量小幅减少。
• 需求：塑编消费下滑，受疫情影响，终端企业采买积极性下降。
• 库存：库存下降，但现货价格仍偏弱。
• 价格走势：华东拉丝主流价格下跌至7900元/吨，跌幅0.63%。

四、行情展望

• 宏观与基本面双重压制：宏观面仍构成压力，基本面未能提供有力支撑。
• 聚烯烃反弹动力不足：综合分析，聚烯烃上涨动力不足，未来走势仍需关注供需变化及宏观政策动向。

操作建议

• 谨慎对待反弹：当前聚烯烃上涨动力不足，对反弹高度不宜期待过高。
• 关注供给与需求变化：未来需密切关注供给端是否缩减及需求端是否走弱。
• 注意宏观政策影响：美联储加息政策及欧美经济走势将继续影响聚烯烃市场。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容由华龙期货股份有限公司提供，未经许可不得擅自更改或传播。
• 报告所载信息来源及观点均可靠，但不保证其准确性和完整性。
• 投资者应自行判断并承担入市风险。