20230803-大越期货-聚烯烃早报_18页_744kb

聚烯烃早报总结

LLDPE概述

LLDPE基本面整体中性：宏观预期边际转好，成本得到原油强势和煤矿安全检查支撑；供应方面开工率偏低，但美金盘PE企稳可能压制国内价格；需求端农膜淡季，下游开工率低。基差偏空（-55，升水比例-0.7%），库存中性（446万吨，同比下降）；盘面偏多（20日均线向上），持仓净空偏空。利多因素包括宏观改善和成本支撑；利空因素包括季节性需求淡季、下游弱需求、进口疲软。主要逻辑是宏观好转但需求偏弱，预计今日走势震荡；风险点为原油大幅波动。

PP概述

PP基本面整体中性：宏观类似LLDPE，提升；成本有原油支撑；供应方面开工率低位，但新装置投产增加供应压力；需求淡季，预计需求好转有限。基差偏空（-43，升水比例-0.6%），库存中性（484万吨，同比下降）；盘面偏多（20日均线向上），持仓净空偏空。利多因素包括宏观转好和成本支撑；利空因素包括新装置投产、下游需求弱和进口数据疲软。主要逻辑是宏观预期好但需求且供应有压力，今日走势震荡。总体风险为原油大幅波动。

全局分析

宏观预期边际改善但聚烯烃需求进入淡季，基本面偏中性；原油价格波动是主要风险。预计今日LLDPE和PP均震荡运行。