20230914-大越期货-聚烯烃早报_18页_744kb

本报告分析了聚烯烃市场，重点关注LLDPE和PP的供需基本面、基差、库存、盘面表现、主力持仓和未来预期。整体市场呈现中性状态，但有偏强因素。

对于LLDPE，成本端偏强支撑价格，需求边际好转提供利多，供应方面装置重启增多，认为后市震荡偏强；但受美联储加息预期和进出口数据弱的影响，库存偏空。曾2401合约基差中性，盘面显示20日均线向上，偏多；主力持仓净空，参与度偏空。

PP市场类似于LLDPE，成本端偏强，需求边际转好，供应预期增加，库存偏空，2401合约基差偏空；盘面偏多，持仓净空偏空；预计后市震荡偏强。

供需平衡表显示，2018-2023年产能、产量、净进口量、表观消费量和库存均呈波动上升趋势，消费增速时高时低。

主要逻辑是成本端偏强、国内旺季需求边际转好；风险点主要为原油大幅波动和加息预期。

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