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环保行业周报总结（2017.8.7-2017.8.11）

核心内容概述

本周环保行业整体表现优于市场，中信环保指数下跌0.33%，而沪深300指数下跌1.62%，跑赢1.29个百分点。在细分板块中，环保工程及服务（申万）上涨1.68%，环保设备（申万）下跌3.95%，水务（申万）下跌1.84%。环保行业整体处于政策推动和市场预期提升阶段，尤其在环保税推进和环保督查力度加大的背景下，具备一定的投资机会。

主要观点

市场表现

• 中信环保指数本周小幅下跌，但跌幅小于沪深300指数。
• 环保工程及服务板块表现较好，涨幅显著。
• 环保设备和水务板块表现相对较弱，跌幅较大。

行业动态

• 环保税推进：三部门联合部署环保税开征前的五项重点工作，包括加强组织领导、明确税额标准、摸清税源底数、信息系统建设及宣传培训。环保税按排放量征收，有利于提高企业环保意识，推动污染治理。
• 水质改善趋势：全国水环境质量整体呈改善趋势，但部分省份完成2017年水质目标难度较大，尤其是河北、吉林、福建等地区。
• 环保督察加强：中央环保督察组进驻吉林、浙江、新疆，强化对地方环保责任的落实和监督，重点督查“散乱污”企业，推动环境问题整改。

政策影响

• 环保税的实施有助于提升企业环保水平，环保监测板块值得重点关注。
• 再生利用行业清理整顿政策利好资源回收企业。
• 建议关注业绩表现超预期的个股，尤其是半年报披露后表现良好的公司。

关键信息

行业要闻

1. 三部门联合部署环保税开征前的五项重点工作。
2. 环保部通报上半年全国水质情况，全国水环境质量改善，但部分省份任务较重。
3. 中央环保督察组进驻吉林、浙江、新疆，加强地方环保责任落实。

重点公司公告

• 兴蓉环境：中标民和县湟水河生态综合治理PPP项目，项目投资17.2亿元。
• 众合科技：获得开化县2016年度工业财政补助524.69万元。
• 盈峰环境：非公开发行股票募资不超过6.3亿元，用于多个环保项目。
• 东方园林：中标民和县生态治理项目，投资17.2亿元；子公司中标托克逊县水利项目，投资4.46亿元。
• 碧水源：中标中江县公路改建及三江六岸改造项目，金额5.39亿元。
• 龙源技术：上半年业绩增长显著，低氮燃烧和电站节能业务取得进展。
• 聚光科技：成为高青县生态湿地及美丽乡村道路建设PPP项目预中标单位，总投资8.18亿元。
• 巴安水务：中标重庆南川工业园区污水处理项目。
• 怡球资源：半年报显示业绩大幅扭亏为盈，净利润同比增长显著。
• 重庆水务：上半年净利润增长35.32%，表现稳健。
• 雪浪环境：完成对连云港美旗环保科技20%股权的收购。
• 龙马环卫：中标厦门保洁服务项目，合同金额1.08亿元。

投资建议

• 关注环保监测板块：环保税推进背景下，环保监测行业将迎来发展机遇。
• 关注资源回收企业：六部委清理整顿再生利用行业，政策利好资源回收企业。
• 关注业绩超预期个股：建议关注已披露半年报、业绩表现优异的环保企业。
• PPP项目投资机会：多个环保PPP项目中标，显示市场对环保基础设施建设需求依然旺盛。

风险提示

1. 宏观经济放缓可能影响下游需求。
2. 政策颁布及落实速度可能低于预期。
3. 行业竞争加剧可能导致市场份额和利润下降。
4. 公司项目拓展或运营进度可能受阻。
5. 工程施工进度缓慢可能影响整体业绩表现。

投资评级

总结

本周环保行业在政策推动和市场预期提升下，表现优于大盘，环保工程及服务板块涨幅显著。环保税推进和环保督察力度加大，成为行业发展的两大推动力，进一步强化了环保治理的刚性约束和监管力度。同时，多个环保PPP项目中标，显示行业投资需求依然旺盛。在投资建议方面，建议关注环保监测、资源回收及业绩超预期的个股。尽管行业发展前景良好，但需警惕宏观经济放缓、政策落实滞后、行业竞争加剧等风险因素。