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期货市场与国债相关市场总结

核心内容概览

本报告总结了2026年1月8日国债期货市场、现货市场、海外市场以及宏观消息和行业信息的综合情况，涵盖价格走势、利率变化、政策动态及市场评论等内容。

期货市场分析

主要合约价格与涨跌幅

持仓量与成交量变化

跨期价差

点评

上一交易日，国债期货价格普遍上涨，其中T2603合约上涨0.17%，但持仓量有所减少，显示市场参与者情绪趋于谨慎。

现货市场分析

CTD券IRR变化

点评

上一交易日，各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位，不存在套利机会。

海外市场分析

关键期限国债收益率变化

点评

上一交易日，美国10Y和德国10Y国债收益率均上行4bp，日本10Y国债收益率下行4.1bp，显示全球市场对经济前景的预期存在分歧。

宏观消息

1. 央行开展99亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，净投放99亿元。
2. 中共中央政治局常务委员会强调锚定“十五五”战略任务，推动各领域工作良好开局。
3. 商务部回应Meta收购Manus及对日出口管制问题，强调依法合规。
4. 2025年12月消费市场稳步增长，元旦假期消费热情释放。
5. 2026年一季度地方债券发行规模约20862亿元，显示财政政策靠前发力。
6. 美国官员称特朗普团队正讨论获取格陵兰岛的多种方案，视为国家安全优先事项。

行业信息

1. 货币市场利率多数上行，短端利率小幅上升，长端利率保持低位。
2. 美债收益率集体上涨，2年期上涨1.86个基点，10年期上涨1.97个基点。

评论及策略

• 市场企稳上涨，10年期国债活跃券收益率下行至1.885%。
• 央行逆回购操作对短端国债期货价格形成支撑，但市场风险偏好较强，股债跷跷板效应导致国债期货总体偏弱。
• 全球制造业PMI微幅下降，美国初请失业金人数处于低位，推动美债收益率上行。
• 中国服务业PMI保持扩张，显示经济景气水平总体回升。
• 公募基金销售新规落地，放宽债基赎回费，缓解市场对债基流动性弱化的担忧。

风险提示与免责声明

• 报告依据和结论存在局限性，对未来预测可能存在偏差。
• 市场环境和产业链影响因素存在不确定性。
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