20220704-安信证券-宏观与产业政策综述第4期_除了汽车_如何评估扩内需的政策抓手_32页_2mb

宏观与产业政策核心总结

核心内容

当前，国家围绕“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”的总体要求，采取了一系列宏观与产业政策，旨在促进经济稳定增长、优化产业结构、提升产业韧性，并推动数字经济、新能源、基础设施等关键领域的发展。政策强调对重点领域、重点行业和重点群体的支持，同时防范道德风险和系统性风险，注重政策的精准实施和长期效果。

主要观点

宏观政策

1. 稳增长为核心：国家把稳增长放在更加突出位置，强调保护中国经济韧性，确保经济运行在合理区间。
2. 金融支持与风险防范：引导金融机构增强信贷总量增长的稳定性，降低融资成本，支持基础设施和重大项目。设立金融稳定保障基金，防范系统性金融风险。
3. 财政政策：加快地方政府专项债券发行和使用，扩大支持范围，确保财政资金尽早发挥效益。推进省以下财政体制改革，强化省级财政事权，提升基层财政保障能力。
4. 财政支持与税收优惠：扩大增值税留抵退税政策行业范围，包括制造业、批发零售业等行业，减轻企业负担。

产业政策

1. 消费刺激：通过减半征收车辆购置税、发放消费券等方式拉动消费，支持新能源汽车下乡，改善农村充换电基础设施。
2. 房地产调控：坚持“房住不炒”定位，支持新市民购房，推动租赁市场发展，促进房地产市场良性循环。
3. 基础设施建设：加快城市燃气管道、供水、排水、供热等老化设施的更新改造，完善财政支持和政策机制。
4. 能源转型：推动风电、太阳能发电等可再生能源发展，科学设定消纳责任权重。鼓励新型储能发展，支持其参与电力市场和调度运用。
5. 数字经济：加快数字政府建设，推进5G、工业互联网、人工智能等技术应用，提升数字化转型能力。
6. 高端装备制造：推动智能制造、绿色制造，支持工业机器人、航空航天装备等产业发展，提升产业链韧性。
7. 原材料工业：加快绿色低碳转型，巩固去产能成果，推动新材料研发和应用，提升关键材料保障能力。

关键信息

• 政策重点：国家政策强调“不搞雨露均沾”，聚焦困难行业、企业和群体，避免道德风险。
• 金融支持：通过结构性货币政策工具、专项再贷款等方式，支持重点领域如交通物流、科技创新、能源安全等。
• 财政改革：推进省以下财政体制改革，强化省级财政事权，提升基层财政保障能力。
• 新能源汽车：支持新能源汽车消费，推动下乡活动，改善使用环境，加强充换电设施建设。
• 能源安全与转型：确保传统能源安全，推动新能源替代，设定可再生能源电力消纳责任权重。
• 数字经济：强调5G、芯片、数据安全等硬科技发展，推动数字政府建设，完善数据产权和流通制度。
• 工业互联网：加快工业互联网网络基础设施建设，支持5G全连接工厂，推动数字化转型。

风险提示

• 疫情传播超预期：可能对经济和政策执行带来不确定性。
• 政策不及预期：政策落实力度和效果可能影响预期目标的实现。
• 中美关系恶化：可能对出口、技术合作和资本市场带来冲击。
• 海外货币政策变化：可能影响国内经济稳定和资本流动。

政策实施效果

• 消费券成效显著：如山西省累计投放消费券超9亿元，带动消费87亿元。
• 新能源汽车下乡：通过政策支持和活动组织，改善新能源汽车使用环境，推动农村市场发展。
• 基础设施更新：如城市燃气管道老化改造，计划在2025年底前完成，提升城市安全韧性。
• 数据治理与安全：通过建立数据产权制度、完善数据流通交易机制，提升数字经济治理能力。
• 产业政策落地：各地积极响应，如上海、广东等地在高端装备制造、工业互联网等领域发布具体规划，推动产业发展。

政策方向与目标

• 短期目标：确保经济稳定增长，稳定就业和物价，推动政策尽快落地。
• 中期目标：促进消费、房地产、能源、数字等产业的高质量发展，提升产业链韧性。
• 长期目标：实现碳达峰、碳中和，构建清洁低碳、安全高效的能源体系，建设现代化数字基础设施。

政策协同

• 多部门协作：如发改委、工信部、财政部、税务总局等多部门协同推进政策实施。
• 政策衔接：如反垄断法修改与数字经济健康发展相结合，加强市场监管和公平竞争。
• 地方响应：各地积极响应中央政策，如青岛、潮州等地出台购房支持政策，促进房地产市场稳定。

结语

宏观与产业政策的实施，旨在推动经济稳中求进，促进产业结构优化，提升经济韧性，同时防范风险，保障国家安全和民生福祉。政策覆盖范围广，实施力度强，具有长期战略意义。