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2022年3月17日港股市场与公司研究报告总结

核心内容

2022年3月16日，港股在经历超跌后出现强劲反弹，恒指上涨近1700点，收于20000点整数关水平。市场反弹主要受到中概股监管进展和国务院金融委维稳言论的刺激，同时港汇有所回稳，资金外流压力缓解。港股通连续第18日录得净流入，北水加快抄底迹象明显。

主要观点

• 市场走势：港股阶段性拐点出现，恒指初步支撑位在18800点，若能守住，反弹势头有望延续。港汇的回稳将影响港股反弹的持续性。
• 操作建议：投资者可关注逆市上升的强势股、优质成长股、短炒题材股及稳定高息股。建议采用分注策略，避免过度激进。
• 公司分析：中国水务（00855）被给予“买入”评级，其增长确定性强，基本面不受国际政经变化影响，尤其在直饮水业务方面有较大发展潜力。

关键信息

中国水务（00855）分析

• 行业与业务：属于公共事业与环保行业，核心业务为供水及直饮水。
• 股价与目标价：当前股价为7.24港元，目标价为10.80港元，上涨预期为49.8%。
• 财务表现：
  • 2021/22财年收入预计增长至14,861.62百万港元，归属股东净利润预计增长至2,598.67百万港元。
  • 未来三年归母净利润预测分别为19.7亿、22.7亿、26.0亿港元。
• 盈利预测：
  • 市盈率从7.09倍降至4.55倍，每股派息持续增长，息率从4.14%上升至6.72%。
• 风险因素：项目进展不及预期、水价提升不及预期等。

永达汽车（3669）分析

• 2021年业绩：收入为792.05亿元，同比增长14.3%；归母净利润24.8亿元，同比增长52.6%。
• 业务表现：
  • 新车销售业务收入637.8亿元，同比增长9.5%，毛利率提升至3.49%。
  • 豪华车型销售收入539.5亿元，占比提升至85%；宝马和保时捷销量分别增长15%和3.8%，毛利率提升。
  • 售后服务收入95.76亿元，同比增长7.6%；二手车交易规模增长37%，收入增长45.1%。
• 运营效率：存货周转天数下降，费用率降低，现金流显著改善。
• 新能源布局：与特斯拉、小鹏、华为问界等品牌合作，预计2022年新开100家新能源相关门店，将成为第二增长动力。
• 建议：公司未来两年将受益于豪华车渗透率提升及新能源品牌扩张。

公司评级与估值

行业与市场展望

• 市场趋势：港股短期反弹动能强劲，但需关注后续宏观因素如俄乌局势、美国加息、疫情及通胀等。
• 行业动态：多个行业表现积极，如零售消费、教育、公用事业等，部分公司如永达汽车、中国水务等展现出良好增长潜力和稳健经营。
• 投资策略：在市场波动中，建议投资者关注基本面稳健、增长明确的优质股，同时保持灵活，避免过度集中仓位。

总结

2022年3月17日的港股市场表现出强劲反弹，主要受政策利好和资金流入推动。中国水务因其增长确定性强和直饮水业务的高潜力，被赋予“买入”评级。永达汽车2021年业绩亮眼，尤其在新能源业务布局方面展现出强劲增长动力。整体市场建议关注优质成长股和稳定高息股，同时警惕宏观风险。