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甲醇期货周报总结（2021年6月18日）

一、核心内容

1. 周度数据概览

2. 多空因素分析

利多因素：

• 港口累库推迟
• 甲醇制烯烃利润好转
• 内地企业库存下降

利空因素：

• 广西甲醇新装置即将投产
• 部分烯烃装置将检修
• 传统需求进入淡季

3. 周度观点与策略

• 上游出货情况良好，内地库存下降，但下游补货结束，接货价格回调。
• 华东港口因频繁封航，部分船只卸货时间推迟，叠加刚需消耗，库存下降。
• 华南地区受雨季影响，终端需求萎缩，库存有所累积。
• 下游方面，华东烯烃装置多数维持高负荷运行，部分企业因甲醇价格走弱扭亏为盈，但仍处于盈亏边缘，后期有装置窄幅降负预期。
• MA2109合约建议采取区间震荡的思路对待。

二、市场数据详情

1. 原料价格

• 无烟煤坑口价：截至6月11日，晋城无烟煤坑口价为920元/吨，较上周无变化。
• 天然气价格：截至6月17日，NYMEX天然气收盘价为3.21美元/百万英热单位，较上周上涨0.07美元/百万英热单位。

2. 现货价格

• 西北内蒙古地区主流价：2040元/吨，较上周上涨115元/吨。
• 华东太仓地区主流价：2565元/吨，较上周上涨5元/吨。
• 甲醇CFR中国主港价：307.5美元/吨，较上周无变化。

3. 价差分析

• 西北与华东价差：截至6月17日，内蒙古与江苏甲醇价差为525元/吨，较上周下降110元/吨。
• 甲醇期现价差：截至6月17日，为60元/吨，较上周下降51元/吨。
• 东南亚与中国主港价差：截至6月17日，为45美元/吨，较上周下降10美元/吨。
• 甲醇进口利润：截至6月17日，为157.92元/吨，较上周下降43.23元/吨。

4. 开工率与库存

• 国内甲醇装置开工率：截至6月17日，为70.27%，较前一周下降1.5%。
• 江苏港口库存：截至6月16日当周，为55.71万吨，较上周下降1.39万吨。
• 华南港口库存：截至6月16日当周，为11.85万吨，较上周上升1.73万吨。
• 内陆地区甲醇库存：截至6月16日当周，部分代表性企业库存为44.94万吨，较上周下降1.28万吨。
• 郑州甲醇仓单：截至6月18日，为1274吨，较上周无变化。

三、关键信息

• 市场情绪：整体市场情绪偏震荡，上游出货良好，但下游需求疲软。
• 库存变化：华东港口库存下降，华南港口库存上升，内陆库存亦有所减少。
• 价格走势：甲醇期货价格小幅下跌，现货价格略有上涨，期现价差收窄。
• 价差趋势：西北与华东价差收窄，东南亚与中国主港价差缩小，进口利润下降。
• 装置动态：广西新装置即将投产，部分烯烃装置将检修，影响市场供需结构。

四、总结

本周甲醇市场呈现震荡格局，上游出货情况良好，内地库存下降，但下游需求疲软导致价格回调。华东港口因封航影响库存下降，华南地区因雨季库存上升。甲醇制烯烃利润有所改善，但部分企业仍处于盈亏边缘。整体来看，甲醇市场短期以震荡为主，建议投资者关注MA2109合约的区间波动。