20221017-南华期货-人民币汇率周报_外围动荡_美元锚继续主导走势_18页_3mb

报告摘要

本报告为南华期货研究所周骥于2022年10月17日发布的人民币汇率周报，主要分析了上周（10月10日-14日）人民币汇率走势及未来一周（10月17日-21日）的展望。报告指出人民币汇率在美元指数波动的影响下呈现震荡走弱态势，同时对投资者预期、政策工具、经济数据及国际形势进行了综合分析。

人民币汇率走势：上周人民币汇率震荡走弱，美元指数在9月CPI数据超预期后一度飙升，但随后因英国减税计划讨论及欧洲央行加息预期而回落，之后又有所回升。
短期展望：人民币汇率预计将继续双向运行，走势基本跟随美元指数。本周（10月17日—21日）运行区间可能为7.110-7.245，不排除短暂冲破7.20的可能性。若人民币汇率走至7.20上方，有结汇需求的企业或客户可考虑逢高结汇。
美元指数走势：预计本周美元指数将在110-115之间震荡偏强，主要受美联储11月加息预期影响。同时，美国2s10s利率曲线倒挂加深，显示经济硬着陆风险上升。
国内经济数据：9月中国金融数据整体超预期，M2、社融、新增贷款均增长，但居民中长期贷款仍疲软，企业贷款表现较好，可能为政策推动结果。
二十大影响：中国即将召开党的二十大，二十大报告将对经济政策和未来发展方向产生重要影响，需重点关注相关指引。
风险提示：报告列出了多个风险因素，包括全球疫情传播、各国货币政策转向、中国经济进一步恶化、地缘冲突超预期等。

居民部门预期：人民币汇率与黄金隐含汇率价差为2034个基点，显示居民部门对人民币贬值预期强烈。
企业部门预期：企业部门对人民币汇率有一定贬值预期，但不如居民强烈。
海外投资者预期：离岸与在岸人民币价差显示海外投资者对人民币有一定贬值预期。
专业投资者预期：离岸人民币一年期NDF收盘价为7.0560，较前一周升值240个基点；USDCNY风险逆转期权指标（25Delta）显示整体看贬人民币情绪仍存，但有所降温。

美国：
- 9月CPI同比升8.2%，创29个月新高，但核心CPI同比仅升0.6%，显示内需疲软。
- 美联储9月会议纪要显示官员们支持继续加息，预计11月和12月分别加息75个基点和50个基点。
- 美国初请失业金人数增加，显示就业市场有所承压。
- 30年期固定抵押贷款利率创2002年以来最高，显示房地产市场融资成本上升。
欧元区：
- Sentix投资者信心指数连续第三个月下降，创2008年金融危机以来最低。
- 工业产出环比增长，但贸易逆差扩大，显示经济压力仍存。
- 欧洲央行多名官员支持10月再加息75个基点，显示货币政策持续收紧。
中国：
- 9月金融数据亮眼，M2、社融、新增贷款均超预期。
- CPI同比上涨2.8%，PPI同比上涨0.9%，显示通胀压力有所缓解。
- 央行表示将加大稳健货币政策实施力度，支持实体经济。
- 党的二十大报告提出中国式现代化的发展路径，强调发展实体经济和推进新型工业化。
英国：
- 失业率降至1974年以来最低，但8月GDP环比萎缩，显示经济复苏乏力。
日本：
- 财政部长表示可能干预汇市，以防止过度波动。
国际组织：
- IMF下调2023年全球经济增长预期，预计通胀将在2023年四季度降至4.7%。
- 世卫组织和欧洲疾控中心警告欧洲疫情反弹。

10月18日：
- 欧洲央行首席经济学家连恩发表讲话。
- 中国发布9月工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额、第三季度GDP等数据。
- 德国及欧盟发布ZEW经济景气指数。
10月19日：
- 中国发布9月大中城市住宅销售价格报告。
- 英国发布9月CPI和核心CPI环比数据。
- 欧盟发布9月CPI同比和环比数据。
- 美国发布9月新屋开工数据及EIA库存周报。
10月20日：
- 美国发布10月14日当周初次申请失业金人数。
10月21日：
- 日本发布9月CPI（剔除食品）和CPI环比数据。