> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 化工行业投资评级总结 ## 行业投资评级 - **行业评级**: 强于大市 - **评级维持**: 维持不变 ## 行业基本情况 - **收盘点位**: 4781.37 - **52周最高**: 5235.06 - **52周最低**: 3385.44 ## 行业相对指数表现 - 基础化工行业指数跑赢沪深300指数，显示出较强的市场表现。 ## 近期研究报告 - **报告标题**: 《潜龙在渊，蓄势腾飞》 - **发布日期**: 2026年6月11日 ## 本周化工行情概述 - **基础化工行业指数**: 收于4647.95点，较上周上涨1.5%，跑赢沪深300指数2.32%。 - **子行业表现**: - **领涨行业**: 膜材料（6.91%）、无机盐（5.85%）、氟化工（5.79%）、有机硅（4.69%）、合成树脂（4.04%）。 - **领跌行业**: 磷肥及磷化工（-8.75%）、煤化工（-8.69%）、氮肥（-8.52%）。 ## 美英推迟制冷剂淘汰进程 - **美国**: 废止并修正制冷剂管控法规，延长HFCs的合规使用期限。 - **英国**: R410A价格上调60%，R134a和R32分别上调35%和30%，并推迟含氟气体削减步骤。 - **影响**: 有利于三代制冷剂需求延续，提升国内制冷剂出口需求，推动结构性景气周期。 ## 国内制冷剂27年配额方案 - **2026年配额**: 79.78万吨，供给端维持“几乎零增长”。 - **2027年方案**: 与2026年基本一致，HFC-245fa转换比率上限提升至50%。 - **预期**: 制冷剂均价有望迎来恢复性上涨。 ## 风险提示 - 原材料价格大幅波动 - 产能建设进度不及预期 - 贸易摩擦加剧 - 宏观经济增长不及预期 ## 重点化工子行业跟踪 ### 2.1 涤纶长丝 - **市场走势**: 本周价格先抑后扬，POY、FDY、DTY均价分别上涨110元/吨、60元/吨、80元/吨。 - **供应情况**: 行业开工率约75.61%，主流工厂继续减产。 - **需求情况**: 下游织造开机率处于低位，订单驱动不足。 - **库存情况**: POY库存23-25天，FDY库存27-29天，DTY库存32-35天。 - **成本情况**: 平均聚合成本上涨161.26元/吨。 - **利润情况**: POY平均毛利241.70元/吨，FDY平均毛利81.70元/吨，DTY平均毛利-160元/吨。 ### 2.2 轮胎 - **国内开工率**: 全钢胎67.64%，半钢胎71.48%。 - **东南亚子公司出口情况**: 森麒麟泰国子公司出货3.15万吨，同比下降26.40%；赛轮轮胎（香港）出货3.73万吨，同比下降49.80%。 - **欧美需求**: 美国进口量1578.08万条，同比下降8.75%；欧盟进口量12.85万吨，同比下降16.53%。 - **原材料价格**: 天然橡胶、防老剂、促进剂、碳黑等价格波动，部分产品价格下跌。 - **航运费**: 泰国至欧洲、美西、美东港口运价分别为3100、4700、3600美元。 - **中国进口半钢胎占比**: 欧盟进口中中国占比持续上升，达到85%。 ### 2.3 制冷剂 - **R22市场**: 价格坚挺，供应受限，需求稳定，主流出厂价22000-23000元/吨。 - **R134a市场**: 价格高位运行，主流出厂价63000-65000元/吨。 - **R125市场**: 需求稳定，价格底部支撑稳固，主流出厂价60000元/吨。 - **R32市场**: 高位震荡，需求疲软，主流出厂价65500-66000元/吨。 - **库存情况**: R22库存3500吨，R32库存7000吨，R125库存4500吨，R134a库存3500吨。 ### 2.4 MDI - **市场价格**: 连续回落，上海货参考价15800-15900元/吨。 - **供应面**: 5月中国聚合MDI工厂样本产量25万吨，开工率90%，本期产量6.26万吨，环比增长10.41%。 - **需求面**: 冰箱/冷柜产量增长，1-4月全国家用电冰箱产量3732.9万台，冷柜产量1019.3万台。 ### 2.5 PC - **市场价格**: 宽幅走低，华东市场价12000-14300元/吨，较上周下跌500-1200元/吨。 - **供应情况**: 国内PC行业产量窄幅回升，产能利用率2.9%。 - **装置情况**: 科思创PC装置一条产线停车维修。 ## 本周化工品价格走势 - **主要石化产品**: 包括原油、天然气、乙烯、丙烯等，价格走势呈现波动。 - **主要化纤产品**: 包括涤纶长丝、锦纶、氨纶等，价格有涨有跌。 - **主要农化产品**: 包括磷酸一铵、磷酸二铵、氯化钾等，价格波动明显。 - **主要煤化工产品**: 包括焦炭、炭黑、合成氨等，价格波动较大。 - **主要硅基产品**: 包括有机硅、三氯氢硅等，价格走势平稳。 - **主要食品添加剂产品**: 包括VA、VD3、VE等，价格略有波动。 - **主要化工产品**: 包括硫磺、甲醇、焦煤等，部分产品涨幅显著。 ## 图表目录 - 图表1: 上证指数走势 - 图表2: 基础化工行业指数走势 - 图表3: 基础化工各子行业近一周涨幅 - 图表4: 基础化工各子行业近一年涨幅 - 图表5: 股价涨幅前十上市公司 - 图表6: 股价跌幅前十上市公司 - 图表7: 化工产品价格本周涨幅前十 - 图表8: 化工产品价格本周跌幅前十 - 图表9: 涤纶长丝价格走势 - 图表10: 涤纶长丝表观消费量走势 - 图表11: 涤纶长丝毛利水平走势 - 图表12: 涤纶长丝成本水平走势 - 图表13: 涤纶长丝行业开工率走势 - 图表14: 涤纶长丝行业工厂库存走势 - 图表15: 中国轮胎行业开工率走势 - 图表16: 轮胎原材料价格走势 - 图表17: 航运价格指数走势 - 图表18: 欧盟半钢进口量及中国进口半钢占比 - 图表19: 主要制冷剂价格走势 - 图表20: 制冷剂行业平均毛利润走势 - 图表21: 制冷剂行业平均成本走势 - 图表22: 制冷剂工厂库存走势 - 图表23: 聚合MDI及纯苯价格走势 - 图表24: PC及BPA价格走势 - 图表25: 纯碱行业开工率走势 - 图表26: 纯碱行业工厂库存情况 - 图表27: 尿素行业开工率走势 - 图表28: 尿素行业库存情况 - 图表29: 磷矿石行业开工率走势 - 图表30: 磷矿石进出口量情况 - 图表31: 农用磷酸一铵行业开工率走势 - 图表32: 农用磷酸一铵行业库存情况 - 图表33: 工业磷酸一铵行业开工率走势 - 图表34: 工业磷酸一铵行业库存情况 - 图表35: 磷酸一铵进出口量情况 - 图表36: 磷酸二铵行业开工率走势 - 图表37: 磷酸二铵行业库存情况 - 图表38: 氯化钾国际价格走势 - 图表39: 氯化钾进出口量情况 - 图表40: 中国氯化钾行业开工率走势 - 图表41: 中国氯化钾行业库存情况 - 图表42: 原油价格走势 - 图表43: 天然气价格走势 - 图表44: 乙烯、丙烯价格走势 - 图表45: 异丁烯、丁二烯价格走势 - 图表46: 苯乙烯价格走势 - 图表47: 苯酐、二甲苯价格走势 - 图表48: 聚醚价格走势 - 图表49: 聚合MDI、纯MDI价格走势 - 图表50: TDI价格走势 - 图表51: 环氧丙烷价格走势 ## 分析师信息 - **刘海荣**: SAC登记编号S1340525120006，Email: liuhairong@cnpsec.com - **费晨洪**: SAC登记编号S1340525120003，Email: feichenhong@cnpsec.com - **李家豪**: SAC登记编号S1340525120005，Email: lijiahao@cnpsec.com - **刘隆基**: SAC登记编号S1340525120002，Email: liulongji@cnpsec.com - **李金凤**: SAC登记编号S1340525120004，Email: lijinfeng@cnpsec.com