20240902-财通证券-众信旅游-002707.SZ-出境游供给修复叠加行业出清带动业绩高增_3页_440kb

众信旅游公司点评

投资评级：增持（维持）

核心观点

众信旅游发布2024年半年报：2024上半年实现营业收入261.7亿元，同比增长230.25%；归母净利润0.72亿元，实现扭亏为盈。

业绩亮点

• 出境游修复带动增长：公司积极聚焦主业，优化产品结构，深入拓展增量市场，同时提升运营效率实现降本增效。
• 板块业务占比变化：旅游批发、旅游零售和整合营销服务营收结构出现显著变化。

边际改善

杭州阿信作为公司参股平台持续促进行业协同，带动订单和GMV增长。截至2024年7月底，履约订单量同比增32%，整体GMV增长77.9%。其平台业务发展良好，6月日成交额峰值超4,000万。

投资建议

预计公司2024-2026年营收分别为655.0亿、1,125.4亿、1,319.5亿元，归母净利润依次为13.9亿、25.7亿、32.6亿元，对应PE分别为44.8、24.3、19.2倍，维持“增持”评级。

风险提示

海外安全事件、行业竞争强化、极端天气可能抑制出行意愿。