20221113-广州期货-一周集萃-股指_要点_短期反弹行情有支撑_中线修复或尚需时日_13页_1mb

A股市场周度总结（2022年11月13日）

核心内容概述

本周A股市场呈现冲高回落再强势反弹的走势，权重指数如上证50、沪深300表现优于中小盘成长指数。市场受到美国通胀降温、美联储政策转向预期及国内疫情防控优化政策的双重提振，短期内具备反弹动力，但中线修复仍需观察政策效果和基本面改善情况。

主要观点

1. 市场表现

• 股指走势：上证指数微涨0.54%，深证成指微跌-0.43%，创业板指下跌-1.87%。
• 权重指数：上证50上涨2.02%，沪深300上涨0.56%，显示市场对蓝筹股的偏好。
• 中小盘指数：中证500微涨0.08%，中证1000下跌-0.99%，成长板块承压。
• 风格轮动：金融、稳定、消费板块表现优于周期和成长板块。

2. 行情驱动因素

• 海外因素：美国10月CPI数据低于预期，多位联储官员释放“鸽派”信号，市场对美联储加息预期降温，全球金融市场回暖。
• 国内因素：国务院发布优化疫情防控二十条措施，提振市场信心，但疫情形势仍复杂，需保持谨慎。同时，十月出口数据疲软，显示外需转弱，金融数据反映内需不足，政策加码预期增强。

3. 市场情绪与资金面

• 成交额：两市成交额周五重回万亿水平，日均成交额达0.94万亿。
• 融资余额：小幅上升，显示市场信心有所恢复。
• 北向资金：净流入54亿元，外资持续看好A股市场。
• 基金发行：新发偏股基金发行低迷，市场观望情绪浓厚。

关键信息

1. 美联储政策走向

• 美联储12月加息50bp为大概率事件，加息最快阶段或将结束。
• 2023年3月前可能再加息25bp，之后或进入降息周期。

2. 国内政策与经济数据

• 疫情防控优化措施发布后，市场信心有所恢复，但疫情形势仍需关注。
• 十月出口数据表明外需疲软，金融数据反映内需不振，尤其是居民中长期贷款收缩明显。
• 政策加码预期升温，稳地产政策将对稳内需起到关键作用。

3. 指数表现与风险溢价

• 多数指数风险溢价率回落，沪深300和上证50风险溢价率降至+2倍标准差以下。
• 中证1000风险溢价率接近+1倍标准差，显示市场对小盘股的预期有所变化。

行情展望

• 短期：市场有望延续反弹态势，权重股表现较强，可关注低多IF机会。
• 中线：修复仍需时间，需等待政策刺激预期的远期效果显现，以及基本面改善。
• 技术面：大盘面临3150-3300点平台压力，需警惕市场反复。

操作建议

• 短期建议采取波段操作策略，关注上证50、沪深300等权重指数的反弹机会。
• 在均线压力附近适时止盈，避免追高。
• 关注房地产政策、疫情防控优化及经济周期改善的三方合力，作为中线修复的支撑。

风险提示

• 疫情形势超预期：若疫情反弹或防控政策变化，可能影响市场情绪。
• 海外政策超预期：美联储政策若出现意外调整，可能对A股造成波动。
• 经济数据不及预期：若内需改善不及预期，可能拖累市场表现。

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