20221113-广州期货-一周集萃-畜禽养殖_38页_2mb

畜禽养殖市场周度分析总结

核心内容概览

本报告由广州期货研究中心发布，聚焦2022年11月13日一周内生猪与鸡蛋市场行情回顾、供需分析及未来展望，同时涉及关联品市场、基差与价差等多维度分析。

一、行情回顾

生猪市场

• 现货价格：周初以来持续下跌，临近周末止跌企稳，整体下跌1.95元至24.80元/公斤。
• 区域表现：华南、西南与华中地区最为弱势，东北、华北和华东次之，西北相对强势。
• 期价表现：期价周中大幅下跌，周五低位反弹，整体表现强于现货，带动基差继续走弱。
• 期价结构：11月合约期价最强，后期各个合约均贴水11月，反映市场预期明年生猪供需将改善，价格高点可能出现在节前。

鸡蛋市场

• 现货价格：周末大幅下跌后震荡运行，主产区均价下跌0.40元至5.60元，主销区均价下跌0.37元至5.82元。
• 期价表现：多数合约收涨，仅个别合约小幅收跌，整体表现强于现货，带动基差走弱。
• 基差情况：鸡蛋现货相对弱于期货，基差小幅走弱，但仍维持历史高位。
• 价格走势：鸡蛋期价跌至成本下方，但基差有望对期价构成支撑。

二、主要观点

生猪供需分析

• 能繁母猪存栏：2022年9月全国能繁母猪存栏量为4362万头，相当于正常保有量的106.4%，产能正常。
• 供应结构：供应端包括进口、储备和冷冻库存均低于2019年，而需求端存在较大变数，尤其是疫情因素。
• 需求预期：预计春节前备货将带动需求环比大增，叠加前期积压的供应释放，可能形成供需两增的局面。
• 养殖利润：生猪养殖利润继续小幅下滑，自繁自养头均盈利878元，外购仔猪头均盈利913元。
• 风险提示：需关注疫情对需求的影响，以及价格拐点出现的时间。

鸡蛋供需分析

• 在产蛋鸡存栏：10月在产蛋鸡存栏11.85亿只，环比增加0.08%，同比增加1.37%。
• 蛋鸡淘汰情况：蛋鸡淘汰日龄维持在532天，9月样本蛋鸡淘汰量206.63万只，环比和同比均有所下降。
• 需求变化：鸡蛋需求端受猪价上涨后的替代需求影响，但整体仍偏弱。
• 养殖利润：鸡蛋棚前批发价从11.92元/公斤下降至11.04元/公斤，蛋鸡养殖利润下降至0.91元/斤。
• 操作建议：建议谨慎投资者观望，激进投资者可考虑轻仓试多。

三、关键信息

供应端

• 生猪供应：前期通过二次育肥和压栏积压的供应将逐步释放。
• 鸡蛋供应：蛋鸡存栏虽有小幅增加，但更多来自老龄蛋鸡延迟淘汰，供应端未有明显改善。

需求端

• 生猪需求：预计节前需求季节性上升，可能带动价格高点。
• 鸡蛋需求：受猪价上涨影响，存在替代需求，但整体需求仍偏弱。

价格与利润

• 生猪价格：周初下跌后低位震荡，养殖利润小幅下滑。
• 鸡蛋价格：现货价格下跌，但期价表现较强，基差维持高位。
• 养殖利润：鸡蛋养殖利润下降，生猪利润也有所下滑。

风险与展望

• 风险因素：新冠疫情、进口增加、国家调控政策等。
• 中期展望：基于饲料成本、动物蛋白供应和供需格局，继续持中期看多观点。
• 操作建议：建议谨慎投资者观望，激进投资者可考虑轻仓试多。

四、关联品市场

• 白羽鸡市场：价格环比小幅回落，养殖利润维持在1.53元/只。
• 817肉杂鸡市场：价格小幅回升，养殖利润也有所回升。

五、基差与价差

• 生猪基差：整体继续小幅走弱。
• 生猪价差：1-9和5-9价差均有所走扩，1-5价差处于历史低位。
• 鸡蛋基差：现货弱于期货，基差维持历史高位。
• 鸡蛋价差：1-9价差继续走弱，5-9价差变动不大，1-5价差处于历史低位。

六、免责声明

• 本报告由广州期货股份有限公司编制，仅作为市场分析参考，不构成操作依据。
• 投资者使用本报告内容所引发的任何损失，本公司及作者不承担责任。
• 未经许可，不得复制、引用或转载本报告内容。

七、联系方式

八、总结

• 生猪市场：短期价格弱势，但中期供需两增预期较强，价格拐点或在节前出现。
• 鸡蛋市场：现货价格下跌，但期价支撑较强，基差维持高位，中期仍持看多观点。
• 操作建议：建议谨慎投资者观望，激进投资者可考虑轻仓试多。
• 风险提示：需关注疫情对需求的影响，以及进口和国家调控政策的变化。