20260309-长江期货-贵金属周报_降息预期反复_价格延续调整_14页_5mb

报告摘要

本周长江期货发布的贵金属周报指出，受美以对伊朗战争持续影响，伊朗伊斯兰革命卫队宣布关闭霍尔木兹海峡，引发原油价格大涨，通胀预期升温，导致降息预期反复，贵金属价格整体回调。黄金和白银均出现周内下跌，其中白银跌幅较大。

市场情绪：中东局势紧张，推动原油价格上涨，市场对通胀预期升温，但降息预期出现反复。
美联储动向：美联储1月维持利率不变，但鲍威尔表示经济风险增加，为未来降息提供了更多理由。
就业数据：美国2月非农就业人口净减少9.2万，远低于预期，失业率升至4.4%，显示就业市场疲软，引发对经济前景的担忧。
贵金属表现：
- 黄金：周内下跌2.2%，报收5181美元/盎司，关注上方压力位5350和下方支撑位5100。
- 白银：周度跌幅达10.3%，报收84.7美元/盎司，关注下方支撑位80和上方压力位93。
库存变化：
- 黄金：Comex库存减少7,441.72千克至1,028,962.21千克，上期所库存减少27千克至105,033千克。
- 白银：Comex库存减少347,942.67千克至10,859,659.34千克，上期所库存减少50,644千克至255,952千克。
基金持仓：
- 黄金：CFTC投机基金净多持仓为159,891手，较上周减少2,297手。
- 白银：CFTC投机基金净多持仓为22,674手，较上周增加1,951手。
金银比：金银比走势值得关注，显示黄金与白银价格关系的变化。
实际利率：十年期TIPS收益率作为实际利率指标，对贵金属价格有重要影响。
策略建议：预计贵金属价格将延续震荡调整，建议投资者保持观望，谨慎交易。