> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本文档主要分析了铂金与钯金在期货市场、现货市场、供需情况以及宏观数据方面的最新动态，并结合行业消息与观点总结，对贵金属市场进行了综合评估。整体来看，铂金与钯金价格均出现下跌，市场受到美元走强、通胀预期压制降息预期、地缘政治局势紧张等因素影响，同时供需结构与行业趋势也对价格走势产生重要影响。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 期货市场表现 - **铂金主力合约收盘价**：549.35元/克，环比下跌7.95元。 - **钯金主力合约收盘价**：412.70元/克，环比下跌9.20元。 - **铂金持仓量**：10387.00手，环比减少277手。 - **钯金持仓量**：3179.00手，环比增加90手。 铂金与钯金期货合约均出现下跌，但钯金持仓量有所上升，显示市场对其的关注度略有增加。 ### 2. 现货市场情况 - **上金所铂金现货价（Pt9995）**：538.93元/克，环比下跌13.04元。 - **长江钯金现货平均价**：384.00元/克，环比下跌6.00元。 - **铂金基差**：-10.42元/克，环比下跌5.09元。 - **钯金基差**：-28.70元/克，环比下跌3.20元。 现货价格与基差均呈下跌趋势，反映出市场对贵金属的悲观情绪。 ### 3. 供需情况分析 - **铂金供应量（2025年预计）**：220.40吨，环比减少0.80吨。 - **铂金需求量（2025年预计）**：261.60吨，环比增加25.60吨。 - **钯金供应量（2025年预计）**：293.00吨，环比减少5.00吨。 - **钯金需求量（2025年预计）**：287.00吨，环比减少27.00吨。 铂金供应紧张，需求相对稳定，支撑其价格表现；而钯金需求结构单一，面临电动车替代与供应风险的双重压力，导致其价格承压。 ### 4. 宏观数据影响 - **美元指数**：98.95，环比下跌0.08。 - **10年美债实际收益率**：1.80%，环比下跌0.02%。 - **VIX波动率指数**：29.49，环比上涨5.74。 美元走强与市场波动率上升对贵金属形成压制，但美债收益率下降可能部分抵消这种影响。 --- ## 行业消息要点 1. **地缘政治局势**：伊朗宣布将由哈梅内伊之子莫杰塔巴接替其父，作为对特朗普的回应，市场避险情绪维持高位。 2. **伊朗政策变化**：伊朗总统佩泽希齐扬表示将不再攻击邻国，除非受到先发制人的攻击，显示出一定的克制态度。 3. **中国黄金储备**：2月末黄金储备为7422万盎司（约2308.5吨），环比增加3万盎司（约0.93吨），为连续第16个月增持黄金。 4. **美国非农就业数据**：2月非农就业人数减少9.2万，低于预期，显示美国劳动力市场有所疲软，可能影响美联储政策走向。 --- ## 市场观点总结 今日盘中，广期所铂钯主力合约低开高走，但最终仍录得下跌。铂2606合约跌1.43%至549.35元/克，钯2606合约跌2.18%至412.70元/克。市场整体承压，主要受以下因素影响： - **美元走强**：美元指数持续偏强，压制贵金属价格。 - **通胀预期与降息预期**：通胀预期走高，压制降息预期，对贵金属形成压力。 - **地缘政治风险**：伊朗局势紧张，市场避险情绪维持高位。 - **供应端制约**：铂金供应偏紧，南非供应长期受限，而钯金需求结构单一，面临替代风险。 短期来看，市场波动可能持续，建议投资者采取**轻仓区间震荡交易**的策略，关注地缘局势与宏观数据变化。 --- ## 关注重点 - **03-09 23:00**：美国2月纽约联储通胀预期 - **03-10 18:00**：美国2月NFIB小型企业信心指数 - **03-10 22:00**：美国2月成屋销售数据 - **03-11 20:30**：美国2月CPI月率、年率 - **03-13 20:30**：美国1月核心PCE物价指数 - **03-13 22:00**：美国1月耐用品订单 --- ## 数据来源与免责声明 - **数据来源**：第三方数据 - **免责声明**： - 本报告信息来源于公开资料，瑞达期货股份有限公司对其准确性及完整性不作保证。 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 本报告版权为瑞达期货所有，未经书面许可，不得翻版、复制或发布。 --- **研究员：廖宏斌** **期货从业资格号：F30825507** **期货投资咨询证书号：Z0020723**