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贵金属衍生品日报总结（2026年3月9日）

核心内容概览

本日报主要分析了贵金属衍生品市场，包括黄金、白银、铂金和钯金的市场回顾、重要资讯、逻辑分析以及交易策略。同时，提供了多组数据图表供参考，涵盖美元指数、实际收益率、内外盘走势、期现对比、价差分析、ETF持仓、期货持仓量、库存、成交量及租赁利率等内容。

一、金银市场回顾

市场表现

• 伦敦金：今日交投于5100美元附近，延续偏弱震荡。
• 伦敦银：交投于83.5美元附近。
• 沪金主力合约：最终收于1140元/克，收跌0.08%，日增仓4730手至28.95万手。
• 沪银主力合约：最终收于21547元/千克，涨幅1.7%，日减仓5470手至49.2万手。

市场影响因素

• 外盘联动与汇率波动对金银价格形成压制。
• 人民币兑美元汇率在6.915附近高位盘整。

二、重要资讯

1. 地缘冲突

• 哈梅内伊之子穆杰塔巴当选伊朗新任最高领袖，引发市场对战争持续性和烈度的担忧。
• 特朗普表示可能将军事预算提高至1.5万亿美元，并希望“彻底清除”伊朗领导层。
• 美国官员透露，特使与库什纳计划于3月10日访问以色列，与内塔尼亚胡会谈。

2. 美国宏观数据

• 2月非农就业人口：减少9.2万人，低于预期，前值由13万修正为12.6万。
• 失业率：升至4.4%，高于预期和前值。
• 零售销售：录得-0.2%，为2025年10月以来首次负增长。

3. 美联储降息预期

• 3月降息25个基点的概率为4.7%，维持利率不变概率为95.3%。
• 4月累计降息25个基点的概率为14%，维持利率不变概率为85.5%。
• 6月累计降息25个基点的概率为31.5%。

4. 中国黄金储备

• 2月末黄金储备报7422万盎司（约2308.5吨），环比增加3万盎司（约0.93吨），为连续第16个月增持。

三、逻辑分析

金银市场逻辑

• 上周五美国非农数据疲软，加剧市场对经济降温的担忧。
• 中东局势持续紧张，油价飙升，引发通胀预期，压制贵金属价格。
• 市场对美联储年内降息的预期反复波动，短期内金银可能因流动性问题维持调整走势。

铂钯市场逻辑

• 哈梅内伊之子当选伊朗最高领袖后，市场对战争持续性的担忧短期缓解，避险情绪走弱。
• 美国经济数据疲软推动降息预期回升，但能源价格上涨仍压制贵金属。
• 铂金基本面支撑较强，短期偏多；钯金需求增长有限，进入过剩格局，未来或更多依赖宏观环境。

四、交易策略

金银

• 单边：暂时离场观望。
• 套利：观望。
• 期权：观望。

铂钯

• 单边：铂金逢低布多思路为主，钯金暂时观望，建议波段操作。
• 套利：价差空间波动较大，择机低位多铂空钯。
• 期权：当前到期日过长，时间价值过高，观望。

五、关键数据参考（图表概要）

六、风险提示

• 地缘政治局势仍存在不确定性，可能引发市场波动。
• 能源价格上涨可能持续推高通胀预期，压制贵金属价格。
• 铂钯市场基本面数据有限，需密切关注宏观环境变化。

七、研究员信息

• 副所长：车红云（期货从业证号：F03088215，投资咨询号：Z0017510）
• 研究员：王露晨（CFA，期货从业证号：F03110758，投资咨询号：Z0021675）
• 研究员：袁正（期货从业证号：F03151476，投资咨询号：Z0023508）

八、免责声明

• 本报告由银河期货有限公司提供，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容及观点可能随市场变化而调整，银河期货不承担更新责任。
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九、联系方式

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