20230716-华泰期货-液化石油气周报_市场情绪边际好转_但过剩格局仍难逆转_8页_722kb

报告摘要

近期LPG市场情绪有所好转，主要受到原油价格上涨、沙特供应减量和化工需求支撑的影响。内外盘价格出现反弹，但整体过剩格局尚未逆转，价格反弹面临上方阻力。

原油市场：Brent和WTI油价震荡上涨，重回80和75美元/桶关口。供给端有意外事件，如墨西哥火灾和利比亚沙拉拉油田停产（日供应约30万桶），但国际地缘政治缓解可能促使供应恢复。
供应方面：沙特7/8月份额外减产100万桶/天，导致LPG供应收紧，预计产量下降165万吨/月。船期数据显示沙特发货量环比减少，但降幅不显著。美国出口量高企，预期7月发货量约480万吨。
需求方面：民用需求因夏季高温维持弱势，但化工需求被支撑，包括PDH装置开机率提升和乙烯装置原料需求增加。进口高量和港口库存高位对价格反弹构成压制。
库存情况：中国到港量环比减少，但港口库存水平绝对高位，限制了价格上行空间。