2017-体育健身产业展望录_27页_2mb

兴业体育：体育健身产业展望录总结

核心内容概述

本报告主要聚焦于2016年1月体育行业的表现、政策动向、重要赛事以及健身产业的未来发展。报告指出，体育产业在消费升级和经济转型背景下具有广阔的发展前景，尤其在健身领域，随着居民健康意识提升，健身俱乐部数量和规模持续增长，但盈利模式仍较为单一，互联网健身正成为未来趋势。

主要观点

• 行业表现：2016年1月18日至24日，中证体育指数相对沪深300上涨0.75%，涨幅居申万28个一级行业前列。国内个股中，双象股份、道博股份和中体产业涨幅靠前，而国旅联合、贵人鸟和雷曼股份涨幅较小。
• 海外动态：海外体育公司如BLACK DIAMOND、NAUTILUS INC、BRUNSWICK CORP等涨幅显著，而部分公司如顺龙控股、亚博科技控股则因市场波动而下跌。
• 政策支持：国家出台多项政策扶持体育产业，如《全民健身计划》、《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》等，为健身场馆的发展提供了政策保障。
• 健身产业现状：我国健身俱乐部数量增长迅速，但多数仍处于亏损或维持状态，盈利模式单一，主要依赖会员卡和私教课程收入。相比之下，美国健身俱乐部数量和人均拥有率远高于中国，且盈利模式更为多元化。
• 健身俱乐部盈利模式：主要以会费收入为主，部分俱乐部开始探索多元化盈利路径，如智能硬件、线上预约、健身社区等。
• 未来趋势：互联网健身正逐步成为主流，通过线上预约、健身指导、健身社区和智能硬件等方式提升用户体验和健身效率，推动行业向智能化、社交化发展。

关键信息

本周体育行业及重点个股涨跌幅点评

• 中证体育指数：上涨0.58%，相对沪深300上涨0.75%，排名申万28个一级行业第20位。
• 国内个股：双象股份(+11.16%)、道博股份(+9.37%)、中体产业(+8.38%)涨幅靠前；国旅联合(+2.75%)、贵人鸟(+0.11%)、雷曼股份(+0.00%)涨幅较小。
• 海外个股：BLACK DIAMOND(+14.39%)、NAUTILUS INC(+14.39%)、BRUNSWICK CORP(+11.19%)等涨幅显著；顺龙控股(-23.60%)、亚博科技控股(-11.90%)等跌幅较大。

行业及公司重点信息跟踪

• 阿里体育：与豪尔赫·门德斯及其团队签署合作备忘录，提升足球明星IP价值。
• 乐视网：与北京国安达成战略合作，冠名球队，推动足球俱乐部发展。
• 盛力世家：获得华人文化1亿美元投资，推进体育IP打造。
• 其他动态：包括新百伦与英特尔合作推出3D打印球鞋、体运通登陆新三板、足协杯和超级杯信号版权征集等。

健身产业成长空间巨大

• 国内健身产业：2014年健身产业产值达1272.28亿元，预计2025年体育产业规模将达5万亿元，健身俱乐部数量增长迅速，但盈利模式单一。
• 美国健身俱乐部：数量超3万个，人均拥有率高，盈利模式多样，包括会员费、私教服务、设备销售等。
• Life Time Fitness (LTM)：作为美国健身俱乐部的代表，LTM通过分级会员制度、综合健康管理服务、智能硬件等实现盈利增长，其股价从2009年上涨超700%。

体育产业重点公司分析

• 莱茵体育：体育产业龙头，运营赛事及APP，体育并购基金逐步落地。
• 互动娱乐：收购西甲西班牙人俱乐部，成为A股首家拥有海外足球队的公司。
• 雷曼股份：体育赛事LED产品及服务龙头，运营中超联赛，推出互联网产品。
• 道博股份：布局赛事运营、体育版权、体育旅游、体育视频等，打造综合体育产业平台。
• 华录百纳：运营欧洲篮球冠军联赛、冬奥会及中超赛事。
• 国旅联合：在体育文化旅游领域动作频繁，承接冬运会相关项目。
• 贵人鸟：布局体育产业，战略投资虎扑体育，有望享受版权溢价。
• 中体产业：体育产业龙头之一，隶属于体育总局。
• 探路者：户外装备龙头，进军冰雪领域。
• 奥拓电子：加入新兴产业组合，具备体育相关业务。
• 峨眉山A：旅游类公司，被纳入新兴产业组合。

互联网健身发展趋势

• 线上预约：如“动乐”、“全城热炼”等APP提供场馆、教练、课程预约服务，提升健身便利性。
• 网络健身指导：如“KEEP”、“FitTime”等提供视频课程和互动指导，提升用户参与度。
• 健身社区：如“虎扑体育”、“FEEL”等平台提供社交和交流功能，增强用户粘性。
• 智能硬件：如智能体重秤、可穿戴设备等，结合APP提供数据监测和分析，提升用户体验。

重要赛事一览

• 2016年重要赛事包括澳大利亚网球公开赛、全国冬季运动会、世界短池游泳锦标赛、法国网球公开赛、欧洲足球锦标赛、美国网球公开赛、里约残奥会等。

兴业新兴产业组合推荐

• 调出公司：首旅酒店、道博股份、青岛金王。
• 调入公司：奥拓电子、峨眉山A。
• 推荐组合：莱茵体育、奥拓电子、峨眉山A、丽江旅游等，涵盖体育和旅游行业，具有增长潜力。

图表摘要

• 图1：2014年年初至今体育行业、全部A股、沪深300涨跌幅对比。
• 图2：申万一级行业指数涨跌幅对比（1.18-1.24）。
• 图3：我国健身产业规模（单位：亿元）。
• 图4：政策助力5万亿产业空间。
• 图5：体育产业在GDP中占比不断提升。
• 图6：全球体育产业市值占比情况。
• 图7：恩格尔系数和居民消费差越大，体育产值越大。
• 图8：我国健身俱乐部数量。
• 图9：我国健身俱乐部运营情况比例。
• 图10：中国、美国健身俱乐部数量相差5倍。
• 图11：中国、美国平均拥有一家健身俱乐部人数。
• 图12：我国健身俱乐部会费收入为主要收入来源。
• 图13：威尔士健身十年发展历程。
• 图14：一兆韦德盈利模式。
• 图15：选择多样的会员俱乐部。
• 图16：邀请明星作为代言人。
• 图17：健身会所数量增长明显。
• 图18：选择多样的会员俱乐部。
• 图19：股票价格增长超过700%。
• 图20：LTM提供更多除健身以外的服务。
• 图21：“动乐”提供赛事报名、场馆预订等服务。
• 图22：“全城热炼”提供健身房课程预约。
• 图23：公司各类布局逐步产生明显协同效应。
• 图24：“FitTime睿健时代”，综合健身社区。
• 图25：“KEEP”，具有社交属性的健身工具。
• 图26：“FEEL”，综合健身社区。
• 图27：“咕咚运动”基于GPS定位计算运动数据。
• 图28：上周组合走势情况。

表格摘要

• 表1：本周体育个股涨跌幅。
• 表2：本周海外体育个股涨跌前五分析。
• 表3：体育行业一周重要事件。
• 表4：体育政策近一月重要事件。
• 表5：体育行业未来重要赛事一览。
• 表6：相关上市公司一周重要公告。
• 表7：全国性健身服务业法律法规。
• 表8：健身俱乐部类型。
• 表9：我国前5大健身俱乐部运营概况。
• 表10：威尔士健身卡价格。
• 表11：中航时尚健康生活方式会所服务项目。
• 表12：LTM会员等级收费制度。
• 表13：体育健身行业相关个股。
• 表14：相关体育产业个股推荐。
• 表15：兴业新兴产业推荐公司组合 (2016.01.25)。