20241129-银河期货-镍及不锈钢12月报_淡季供需两弱_镍价中期承压_21页_2mb

镍及不锈钢市场分析总结（2024年11月29日）

总结基于银河期货有色金属研发中心的镍及不锈钢12月报告，涵盖了市场回顾、供需状况和未来展望。报告指出，2024年11月镍价宽幅震荡，沪镍指数在121450至130710元/吨区间波动，伦镍跌至15460美元/吨，但人民币贬值支撑沪镍。供需方面，中国精炼镍产量同比增长38%，消费增速仅为12%，导致供需过剩。不锈钢市场表现弱于镍，价格从高点下跌63%，主要由于消费淡季不淡但成本支撑下移。全球和中国供需数据均显示过剩态势，供需分化明显。展望2024年末，宏观和地缘政治风险增加，需求端新能源汽车销量超预期但政策不确定性大，价格预计宽幅震荡等待新驱动力。风险包括需求超预期、供应扰动和产业政策变化。

报告核心内容提炼如下：

• 镍市场：环比和年同比产量增长，库存增加至36万吨，成本支撑下移。
• 不锈钢市场：消费强劲，原料价格下降，出口需求拉动。
• 供需基本面：全球精炼镍供应过剩，新能源汽车出口增长但政策风险。
• 风险提示：地缘政治冲突、宏观政策和需求不及预期。