20260915-华泰期货-新能源及有色金属日报_氧化铝盘面得益于成本支撑_9页_2mb

氧化铝盘面总结

核心内容概述

本期报告主要分析了2026年9月14日氧化铝及铝产业链相关市场情况，涵盖铝现货、期货、库存、氧化铝现货与期货价格、铝合金价格及库存、成本与利润等方面。整体来看，铝价在宏观压力下表现相对抗跌，氧化铝市场则受到成本支撑，维持区间震荡走势。

铝市场情况

现货价格

• 华东A00铝价：24080元/吨，较上一交易日下跌160元/吨。
• 中原A00铝价：23990元/吨，现货升贴水较上一交易日变化10元/吨至-80元/吨。
• 佛山A00铝价：24270元/吨，现货升贴水较上一交易日变化-5元/吨至205元/吨。

期货价格

• 沪铝主力合约：开于24100元/吨，收于24035元/吨，较上一交易日下跌155元/吨，跌幅为0.64%。
• 最高价：24100元/吨，最低价：23920元/吨。
• 全天成交：159575手，持仓量：192666手。

库存情况

• 国内电解铝锭社会库存：77.6万吨，较上一期减少2.0万吨。
• 仓单库存：205000吨，较上一交易日减少7073吨。
• LME铝库存：243850吨，较上一交易日减少250吨。

氧化铝市场情况

现货价格

• 山西氧化铝价格：2700元/吨。
• 山东氧化铝价格：2675元/吨。
• 河南氧化铝价格：2710元/吨。
• 广西氧化铝价格：2605元/吨。
• 贵州氧化铝价格：2750元/吨。
• 澳洲氧化铝FOB价格：349美元/吨。

期货价格

• 氧化铝主力合约：开于2696元/吨，收于2683元/吨，较上一交易日下跌48元/吨，跌幅为1.76%。
• 最高价：2697元/吨，最低价：2670元/吨。
• 全天成交：175441手，持仓量：229264手。

铝合金市场情况

采购价格

• 保太民用生铝采购价格：18100元/吨，与昨日持平。
• 机械生铝采购价格：18300元/吨，与昨日持平。
• ADC12保太报价：23700元/吨，与昨日持平。

库存情况

• 铝合金社会库存：1.97万吨。
• 厂内库存：6.80万吨。

成本与利润

• 理论总成本：23903元/吨。
• 理论利润：98元/吨。

策略分析

电解铝

• 当前铝价表现抗跌，主要因市场对通胀交易情绪高涨，叠加美国加息预期。
• 库存持续下滑，叠加消费旺季预期，基本面偏强。
• 微观层面存在短期供给短缺与长期过剩预期的博弈，库存绝对值有望降至相对低点。
• 预计在议息会议后，宏观波动可能创造买入保值机会。

氧化铝

• 新疆招标到厂价格跌至2980元/吨，重回前期低点。
• 国内现货市场成交价格疲软，海外成交价格高位回落，出口亏损扩大。
• 国内供应过剩局面未改，但成本端支撑明确，海运费走高，几内亚发运量受成本影响。
• 氧化铝价格维持区间震荡，前期因煤炭价格影响盘面升水现货，当前已回落修复。

风险提示

1. 海外政策超预期扰动：如美国加息节奏、贸易政策变化等。
2. 流动性变动超预期：资金面波动可能影响价格走势。
3. 海外矿石供应新扰动：如几内亚矿石供应不稳定，可能影响氧化铝价格。

图表说明

• 图1至图24提供了铝及氧化铝市场相关数据的可视化分析，涵盖出口利润模型、升贴水、库存、开工率、产量、成本等关键指标。
• 图表资料来源包括同花顺、SMM、华泰期货研究院、钢联大宗等。

报告作者信息

• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 蔺一杭：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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