20250916-华泰期货-新能源及有色金属日报_氧化铝现货下滑但盘面反弹_9页_2mb

新能源及有色金属日报总结

日期：2025-09-16

重要数据摘要

• 铝现货：华东A00铝价为20950元/吨，较昨日跌70元；中原A00铝价20820元/吨；佛山A00铝价20900元/吨，跌60元。现货升贴水华东-50元/吨，小幅下降。
• 铝期货：沪铝主力合约收21020元/吨，轻微下跌；成交和持仓量均中等水平。
• 库存：国内电解铝锭社会库存63.7万吨；氧化铝库存高于前期；LME铝库存稳定。
• 氧化铝现货：山西3015元/吨，山东2980元/吨，河南3050元/吨等；澳洲FOB报价340美元/吨。
• 氧化铝期货：主力合约收2935元/吨，小幅上涨。
• 铝合金：民用生铝和机械生铝采购价格稳定无变化；ADC12报价20600元/吨，无变化。

市场分析摘要

• 电解铝：供应稳定，下游消费改善，开工率上升，库存见顶。宏观因素包括美国数据疲软和降息预期，可能支撑价格反弹。
• 氧化铝：供需过剩，库存持续增加；成本支撑较强，盘面反弹但长期过剩格局未改，印尼和几内亚风险存在。
• 铝合金：消费淡季，价格跟随铝价波动，供应紧张，中关稅政策影响待观察。

策略总结

• 单边：铝市场谨慎偏多，氧化铝中性，铝合金谨慎偏多。
• 套利：推荐沪铝正套策略。

风险总结

• 海外政策超预期、流动性变化、矿石供应中断可能引发风险。