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晨会纪要总结（20260727）

核心内容概览

本次晨会纪要主要围绕资产配置周报、财经要闻、A股市场评述及市场数据展开，重点分析了全球及国内市场趋势、政策动向、行业表现以及资金流动情况。

主要观点与关键信息

一、重点推荐：海外需求复苏与油价上涨

1. 全球市场表现：

   • 7月24日当周，全球股市多数收涨，其中科创50、沪深300指数领涨，美国三大股指下跌。
   • 主要商品期货中，原油、黄金、铜上涨，铝下跌。
   • 美元指数小幅上涨，人民币升值，欧元、日元贬值。

2. 经济与政策动向：

   • 标普全球制造业PMI初值为53.8，综合PMI初值为53.6，显示全球主要经济体商业活动持续增长。
   • 霍尔木兹海峡和曼德海峡可能面临封锁，导致油价上涨，海外通胀压力或提升。
   • 关注美联储会议指引及国内重要会议方向，同时留意美国科技巨头AI投资指引。

3. 资产配置建议：

   • 科技方向：长期看好科技板块，从涨价逻辑转向业绩持续性，尤其是长鑫科技上市后的资本开支增加。
   • 商品方面：有色金属有望支撑，铜价震荡偏强，但股价弹性可能更大。
   • 能源与能化板块：建议关注其表现。

二、财经要闻

1. 特朗普暂停空袭伊朗：

   • 停止对伊朗的空袭行动，结束近两周的每日打击，可能影响地缘政治风险。

2. 美国7月PMI数据发布：

   • 制造业PMI初值53.8，高于预期；综合PMI初值53.6，显著高于前值。

3. 央行逆回购操作：

   • 7月29日至31日每日开展6000亿元隔夜逆回购，8月3日3000亿元，显示流动性管理趋于宽松。

三、A股市场评述

1. 指数表现：

   • 上证指数收于3814点，周涨幅1.33%，但周线MACD死叉延续，技术指标走弱。
   • 深成指与创业板指数均下跌，分别收于3480.87点和25099.00点，技术支撑位面临考验。

2. 行业表现：

   • 涨幅前五：地面兵装II（+2.23%）、摩托车及其他（+1.63%）、国有大型银行II（+0.84%）、半导体（+0.59%）、股份制银行II（+0.32%）。
   • 跌幅前五：贵金属（-5.56%）、工业金属（-4.93%）、能源金属（-4.90%）、软件开发（-4.56%）、航天装备II（-4.55%）。

3. 资金流动：

   • 大单资金净流出超316亿元，半导体板块大单资金净流入超40亿元，成为唯一净流入板块。

4. 市场情绪：

   • 市场整体低迷，板块与个股均收跌，仅10%个股收红。
   • 半导体板块近期震荡回落，但10月均线附近或存在反弹动能。

四、市场数据

风险提示

• 周度基金仓位为预估，存在偏差风险。
• 政策落地不及预期。
• 地缘政治局势超预期。
• 上游成本压力超预期。

评级说明

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总结：当前全球市场呈现复苏迹象，尤其关注海外需求回升与油价上涨带来的影响。国内A股市场整体承压，科技与能源板块表现相对较强，但市场情绪低迷，资金流出明显。建议关注政策动向、科技巨头业绩指引及行业配置机会，同时警惕地缘政治和成本压力等风险因素。