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2026年8月大类资产展望总结

核心内容

2026年8月，全球及国内市场面临多重风险因素的扰动，整体市场情绪偏向防御。外部风险主要包括美国新关税政策、美伊军事冲突升级以及美联储可能的鹰派表态。内部方面，中国经济基本面相对稳定，政策支持力度持续，市场有望逐步企稳。

主要观点

外部风险因素

• 美国新关税政策：美国依据《1974年贸易法》第301条，对60个国家和地区加征10%至12.5%的关税，替代临时关税，引发市场对关税风险的担忧，抑制风险偏好。
• 美伊军事冲突升级：胡塞武装袭击沙特船只，冲突存在扩大迹象，推升油价及通胀压力。
• 美联储政策预期：7月FOMC会议预计表态偏鹰，市场对9月加息押注较高，进一步压制股市表现。

内部支撑因素

• 国内经济基本面：二季度GDP增速回落，但年内“保五”压力不大，市场企稳基础逐步加强。
• 政策环境：7月政治局会议后，存量政策有望逐步落地，对人民币汇率形成支撑。
• 资金面改善：韩国去杠杆、长鑫上市等影响减弱，权益市场资金面压力缓解。

关键信息

全球大类资产配置建议

国内大类资产配置建议

总结

8月市场整体面临外部风险与内部支撑的双重影响，建议投资者注重防御性策略，关注具有内在支撑的资产类别。在海外市场，美股与美债建议回避，大宗商品与美元维持中性。在国内市场，A股、国债与人民币也建议采取中性策略，重点把握红利板块、AI产业链、业绩确定性较强的行业以及低估值品种的配置机会。整体来看，市场或在震荡中寻求平衡，政策与经济基本面将成为关键变量。