20221023-首创证券-基础化工行业简评报告_硫磺价格反弹_关注三季报业绩确定性强标的_17页_1mb

化工行业简评报告总结

核心内容

本报告为2022年10月23日发布的基础化工行业简评报告，主要内容涵盖市场指数走势、化工品价格回顾、主要上市公司公告、重点关注行业的价格和价差分析，以及投资建议与风险提示。

主要观点

• 行业整体表现：本周（10月17日-10月21日）化工行业整体表现弱于上证综指，但部分子行业表现较好。申万化工7个二级子行业中，化学制品和塑料涨幅为正，33个三级子行业中，有10个子行业涨幅为正。
• 市场评级：报告对化工行业整体评级为“看好”，认为在双碳背景下，化工龙头企业具备系统竞争优势，盈利能力和投资价值持续提升。
• 投资主线：
  • 周期主线：关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、远兴能源、云天化等化工龙头企业。
  • 成长主线：关注新能源相关领域，尤其是EVA和碳纤维行业，推荐联泓新科和吉林碳谷。

关键信息

1. 化工行业股价表现

• 本周化工行业385家上市公司中，有157家涨幅为正。
• 涨幅居前的个股包括瑞丰新材（33.7%）、泰坦科技（14.42%）、中复神鹰（8.05%）等。
• 瑞丰新材2022年前三季度实现营业收入20.42亿元，同比+202.19%，归母净利润3.64亿元，同比+168.09%。
• 跌幅前十的个股包括力量钻石、华恒生物、扬农化工、合盛硅业、石英股份等。

2. 化工品价格回顾

• 涨幅前五：硫磺（+7.75%）、对硝基氯化苯（+5.10%）、纯MDI（+3.81%）、盐酸（+3.57%）、丙酮（+3.45%）。
• 跌幅前五：五氧化二磷（-31.49%）、天然气NYMEX（-16.97%）、醋酸（-9.09%）、EDC（-7.81%）、环氧丙烷（-7.69%）。
• 价差变化：部分化工品价差显著扩大，如PX（韩国）-石脑油价差、PVC-1.55电石法价差等；也有价差收窄的情况，如“尼龙6-1.01己内酰胺价差”等。

3. 主要上市公司公告

• 业绩预告：扬农化工、巨化股份、广汇能源、新安股份、藏格矿业等公司第三季度业绩表现强劲，净利润大幅增长。
• 股份回购与增持：金禾实业、恒力石化、玲珑轮胎、中国石化、中国海油等公司发布股份回购或增持公告，显示对自身价值的认可。
• 重大项目：龙佰集团、中泰化学、广汇能源等公司推进多个重大项目，涉及资源综合利用、新能源、氢能等方向。

4. 重点关注行业

• 石油化工：关注石油价格、乙烯、丙烯、丁二烯、汽油、柴油、石脑油、燃料油等价格走势。
• 无机化工：重点跟踪纯碱、液氯、盐酸、原盐等价格变化。
• 精细化工：关注聚醚、己二酸、环氧丙烷、DMC、TDI、纯MDI、双酚A等产品价格及价差。
• 有机原料：关注甲醇、醋酸、醋酸酐、赖氨酸、蛋氨酸、苯胺等产品价格及价差。
• 化肥农药：跟踪尿素、氯化钾、磷酸一铵、磷酸二铵、磷矿石、草甘膦、甘氨酸、草铵膦、麦草畏等价格。
• 塑料产品：分析橡胶、PVC、钛白粉、PVA等产品价格及价差。
• 化纤产品：关注PTA、MEG、锦纶POY、己内酰胺、氨纶等产品价格及价差。
• 氟化工产品：跟踪二氯甲烷、三氯乙烯、R22、R134a、氢氟酸、萤石粉等产品价格。

风险提示

• 原油价格大幅波动。
• 化工品价格大幅波动。
• 地缘政治形势恶化。
• 下游需求修复不及预期。
• 汇率大幅波动。

分析师简介

• 翟绪丽：首创证券化工行业首席分析师，清华大学化工专业博士，有6年实业经验和4年金融从业经验。
• 甄理：化工行业研究助理，清华大学有机化学博士，1年化工实业工作经验。

评级说明

• 投资建议比较标准：以报告发布后6个月内的市场表现为基准，与沪深300指数进行对比。
• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上。
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间。
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%之间。
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现。
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平。
  • 看淡：行业弱于整体市场表现。