20240327-首创证券-传媒行业简评报告_AI行情持续_后续关注业绩及应用落地的确定性_14页_822kb

报告摘要

AI行情持续，后续关注业绩及应用落地的确定性

核心内容

本报告分析了AI技术对传媒行业的持续影响，认为AI大模型技术的突破正在推动行业投资逻辑向应用层转移。当前AIGC（人工智能生成内容）行业的发展显著提升了产业生产力，特别是在图片、视频等多模态内容生产领域，AI技术正在加速内容制作端的效率提升。结合国内政策和应用端的积极进展，传媒行业整体呈现增长动力。

主要观点

AI应用层投资价值凸显：国内外大模型技术取得积极进展，如LTX Studio在文生视频方面超越Sora，国内如KIMI助手、PixVerse等产品访问量迅速增长。AI技术正在推动传媒行业从技术驱动转向应用落地。
游戏行业复苏持续：2024年游戏行业在政策支持和AI技术应用下，供给端保持充沛，同时AI+技术逐步落地，叠加小游戏赛道增长，游戏行业有望持续复苏。
港股核心标的表现强劲：腾讯、快手、泡泡玛特等港股核心标的在2023年业绩表现超预期，显示出较强的基本面韧性。预计2024年在技术升级、出海新进展及产品线扩张等因素驱动下，具备较高的增长潜力。
影视行业表现亮眼：中信传媒三级指数中，影视板块表现最佳，涨幅达22.37%。同时，多部优质电影定档，如《维和防暴队》《沙丘2》等，预计将带动行业增长。
行业政策与技术双轮驱动：国内政策持续支持传媒行业健康发展，版号发放保持高数量和高质量趋势，为游戏行业提供稳定供给。同时，AI技术推动内容生产效率提升，增强行业竞争力。

关键信息

行业数据与市场表现

中信传媒指数：2024年3月全周涨幅达8.92%，跑赢上证综指、深证成指、创业板指，位列30个中信一级行业第一。
细分行业表现：影视板块涨幅最大，为22.37%；文化娱乐、出版、信息搜索与聚合、互联网广告营销次之。
年初至今表现：中信传媒指数涨幅为7.86%，位列30个中信一级行业第五。

重要行业新闻

政策层面：国家互联网信息办公室发布《促进和规范数据跨境流动规定》，推动数据依法有序流动。
影视内容：多部电影定档，包括《维和防暴队》《沙丘2》《异形:夺命舰》等，内容质量与市场关注度高。
游戏行业：中国游戏市场2月收入达248.75亿元，同比增长15.12%；腾讯发布自研游戏AI引擎GiiNEX，并推出多款新游戏，如《地下城与勇士：起源》。
电商与AI应用：淘宝星辰大模型上线，Epic Games Store将登陆移动端，抽成比例较低，有利于开发者；阿里通义千问大模型升级，提供长文档处理功能。
VR/AR领域：IDC预测2024年VR/AR出货量将同比增长44.2%，行业有望复苏。