20221023-粤开证券-_粤开策略大势研判_政策底部逐渐明晰_把握安全性和确定性_11页_950kb

粤开证券投资策略总结

核心内容

粤开证券于2022年10月23日发布投资策略报告，分析当前A股市场走势及未来投资方向，强调政策底部逐渐显现，市场有望迎来修复行情。报告指出，投资者应重点把握“安全性”和“确定性”两条主线，关注国家安全发展及业绩确定性强的行业。

主要观点

1. 政策底部逐渐明晰

• 央行维持LPR报价不变，但2022年以来5年期以上LPR累计下调3次，共下降35个BP，有效降低居民住房消费支出。
• 证监会允许部分涉房企业融资，预计年末房地产市场将出现回暖。
• 证金公司下调转融资费率40BP，沪深交易所扩大两融标的范围，有利于提升市场流动性。
• 科创板做市制度逐步推进，回购制度优化或将带来上市公司回购潮。

2. 市场资金面逐步恢复

• 周度日均成交额连续上涨，市场交投活跃度回升。
• 北上资金连续两周净流出，约293亿元，主要流入医药生物、计算机、煤炭、通信、电子板块，流出家用电器、电力设备、食品饮料板块。

3. 技术面分析

• 沪指先扬后抑，最后两个交易日走出十字星，表明市场多空分歧较大。
• 周五三大指数均收于10日均线以上，但沪指周线仍运行于五周线和十周线下方，短期存在上行压力。
• 随着交投热度回暖，后续有望在量能配合下实现向上突破。

关键信息

1. 三季报业绩分析

• 截至2022年10月21日，全市场共446家企业披露三季报业绩预告，其中412家预喜，预喜率达92.38%。
• 三季报业绩预喜率超过90%，逾三成企业净利翻番。
• 业绩增速超过100%的企业达166家，基础化工、电力设备、有色金属为增长较快的行业。
• 业绩连续两年增速超过100%的企业有63家，有色金属企业最多。

2. 行业估值情况

• 预喜企业较多的行业中，基础化工（市盈率TTM：13.45）、有色金属（15.69）、医药生物（23.41）绝对估值较低。
• 相对估值方面，有色金属（0.55%）、基础化工（1.24%）、医药生物（6.8%）处于近三年低位。

3. 市场表现回顾

• 本周A股市场先扬后抑，除科创50外，其他主要指数均有下跌。
• 上证50指数周跌幅较大，沪指下跌1.08%，深成指下跌1.82%，创业板指下跌1.6%。
• 成长风格指数跌幅相对较小，消费风格指数单周下跌2.47%。
• 行业方面，国防军工、交通运输、机械设备、综合、社会服务板块涨幅居前，有色金属、建筑材料、美容护理、食品饮料、家用电器板块跌幅较大。

风险提示

• 政策推进不及预期
• 外围环境超预期走弱

投资建议

• 均衡配置确定性强的优质标的
• 关注高增长低估值板块
• 重点把握国家安全发展及业绩确定性主线

分析师简介

• 李兴，中央财经大学硕士研究生，2016年加入粤开证券，现任首席市场分析师、非银金融负责人，执业编号：S0300518100001

投资评级说明

• 股票投资评级：基于报告发布日后12个月内公司股价相对于沪深300指数的涨幅，分为买入、增持、持有、减持。
• 行业投资评级：基于行业股票指数相对于沪深300指数的涨幅，分为增持、中性、减持。

联系方式

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