哪些个股有外资增持潜力_11页_1mb

策略研究总结：外资增持潜力个股分析

核心内容

本报告分析了MSCI纳入因子提升及北上资金增持对A股市场的影响，并筛选出具有外资增持潜力的个股。报告指出，MSCI纳入因子提升将带来约5000亿元外资流入，北上资金的增持行为对市场及个股表现具有显著的正向影响，且具有左侧交易特性。

主要观点

• MSCI纳入因子提升：MSCI宣布将A股纳入因子从5%提升至20%，分三阶段实施，预计年内将带来约4600亿元外资流入，其中被动管理资金约1524亿元，主动管理资金约3048亿元。
• 北上资金对市场的影响：北上资金净流入与市场表现正相关，流入超过300亿元的月份，沪深300指数次月仍保持上涨趋势。北上资金持续流入使权重股表现优于小市值股。
• 北上资金与行业表现：北上资金显著增持的行业次月表现良好，而减持的行业次月表现较差，表明外资行为具有较强的市场预测能力。
• 北上资金与个股表现：外资显著增持的个股当月表现优异，而减持的个股同样有较高收益率，显示出外资的左侧交易特性。

关键信息

外资配置偏好

• 行业偏好：外资配置集中在消费和金融行业，其中食品饮料、银行、家电、非银金融、医药为配置占比最高的行业，合计占外资配置的62%。
• 市值偏好：外资更倾向于大市值股，其在大市值股中的持股比例最高，约为10%，而在小市值股中的持股比例最低，不足4%。

行业筛选原则

1. 高外资配置行业：外资配置占比高的行业，如食品饮料、银行、家电、非银金融、医药。
2. 外资持股比例低但行业在美国市场有大市值股：如国防军工、基础化工、商贸零售。

个股筛选原则

1. 外资持股占流通市值比例超过10%但小于30%。
2. 外资持股占流通市值比例低于3%，总市值大于500亿元且属于美股有较多大市值股票的行业。
3. 外资持股比例较2018年1月增加小于3%。
4. 2019年起涨幅小于30%。
5. 若已公布年报或快报，2018年净利润增速较一致预期中值低不超过5%。

潜力个股示例

风险提示

• 贸易谈判存在不确定性。
• 数据和模型存在局限性。
• 上市公司盈利和宏观经济低于预期。

分析师与研究助理信息

• 杨柳：策略分析师，英国雷丁大学投资学硕士，四年宏观策略研究经验。
• 程越楷：策略研究助理，美国克莱姆森大学经济学博士，从事行业配置方向的研究。
• 袁萍：策略研究助理，英国兰卡斯特大学会计与财务管理专业硕士，从事事件分析。

评级说明

• 公司评级：以报告发布日后12个月内公司股价涨跌幅为基准，分为推荐、谨慎推荐、中性和回避。
• 行业评级：以报告发布日后12个月内行业指数涨跌幅为基准，分为推荐、中性和回避。

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