20211115-首创证券-汽车行业简评报告_10月新能源_出口两大增长引擎强劲_10页_1mb

报告摘要

本报告总结了2021年10月中国汽车行业的表现，重点分析了新能源车和出口两大增长引擎的强劲态势，同时对市场走势、行业数据、公司公告及估值情况进行了概述。整体来看，尽管10月整体汽车销量同比略有下滑，但新能源车和出口仍保持高速增长，显示出中国车企在国内外市场的竞争力增强。

销量表现：10月新能源乘用车销量为37.9万辆，同比增长138.7%，环比增长12.5%。其中，纯电动销量为31.1万辆，同比增长132.7%，环比增长13.0%；混动销量为6.8万辆，同比增长170.8%，环比增长9.9%。
零售表现：10月新能源车零售环比下降3.9%，但纯电动零售环比增长9.6%，混动零售环比下降6.6%。
趋势分析：尽管10月新能源车零售出现环比下滑，但混动车型表现相对较强，主要受益于终端车型丰富及比亚迪DMI车型的贡献。

出口数据：10月乘用车出口量达到19.8万辆，同比增长132.3%，环比增长47.3%；1-10月累计出口量达125.8万辆，同比增长132.3%。
车企表现：上汽集团出口8.7万辆（同比+99%，环比+21%），奇瑞汽车出口2.5万辆（同比+93%，环比+14%），长城汽车出口1.4万辆（同比+30%，环比+23%），吉利汽车出口1.0万辆（同比+8%，环比+26%），长安汽车出口0.8万辆（同比+136%，环比+5%）。
行业影响：出口增长显示中国车企国际化竞争力增强，有望拓展市场空间和提升估值上限。

整体判断：预计今明两年车市复合增长中枢维持在10%以上，无需担心4季度芯片缓解强度，建议积极参与补库行情。
整车推荐：关注产品向上周期的长安汽车、比亚迪、长城汽车，以及补库空间较大的上汽集团。
零部件推荐：建议关注受益于产业加速的汽车电子相关零部件供应商，如伯特利（EPB+线控制动）、拓普集团、科博达（灯控）、星宇股份（智能车灯）、德赛西威（智能座舱系统）、中鼎股份（空悬）等。

代码	名称	周收盘价	周涨跌幅(%)	21PE	22PE	总市值(亿)
600699.SH	均胜电子	17.44	14.23	41	22	308
603197.SH	保隆科技	26.86	11.35	28	22	76
603035.SH	常熟汽饰	12.50	10.25	12	9	50
002126.SZ	银轮股份	10.18	9.15	33	22	110
300258.SZ	精锻科技	11.78	9.11	36	26	80
603786.SH	科博达	56.65	6.85	63	42	313
002048.SZ	宁波华翔	21.73	6.02	12	10	158
000625.SZ	长安汽车	16.70	4.13	35	28	1,650
603305.SH	旭升股份	33.50	2.74	42	31	208
601238.SH	广汽集团	15.08	2.65	24	18	1,885
601689.SH	拓普集团	36.44	2.56	52	39	609
000338.SZ	潍柴动力	17.16	0.67	13	11	1,320
002050.SZ	三花智控	22.76	-0.41	47	37	881
601633.SH	长城汽车	52.60	-1.75	71	48	5,703
603596.SH	伯特利	44.75	-2.20	44	34	246
002594.SZ	比亚迪	249.51	-2.30	186	104	8,931
0175.HK	吉利汽车	22.35	-4.34	0	0	2,490
600741.SH	华域汽车	22.82	-4.69	12	11	814
600104.SH	上汽集团	19.08	-5.94	9	8	2,498
600660.SH	福耀玻璃	42.25	-7.24	32	25	1,235

股票投资评级：
- 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
- 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间
- 中性：相对沪深300指数涨幅-5%-5%之间
- 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上
行业投资评级：
- 看好：行业超越整体市场表现
- 中性：行业与整体市场表现基本持平
- 看淡：行业弱于整体市场表现