20180910-信达证券-电子周报_行业平稳增长_全年有望实现健康发展_13页_599kb

报告摘要

2018年第37周电子行业周报指出，尽管整体市场有所波动，但电子行业在2018年上半年仍保持平稳增长，全年有望实现健康发展。行业分析师从细分领域和政策导向两个角度提出了对电子行业的投资建议。

行业整体表现
- 申万电子指数上周下跌2.41%，在所有申万行业中排名第27位。
- 费城半导体指数下跌2.89%，台湾电子指数下跌1.69%，均低于各自基准指数。
- 工信部数据显示，2018年上半年，规模以上电子信息制造业增加值同比增长12.4%，出口交货值同比增长6.1%，固定资产投资同比增长19.7%。
- 电子行业整体营业收入同比增长12.31%，归母净利润增长0.76%，尽管部分公司业绩下滑，但增长仍是主流趋势。
细分板块表现
- 半导体材料板块上涨3.75%，电子系统组装板块上涨0.40%，集成电路板块上涨0.26%。
- 其他板块如电子零部件制造、印制电路板、显示器件、被动元件、LED、分立器件等均出现不同程度的下跌，其中分立器件板块跌幅最大，达5.82%。
- 分立器件行业增长显著，208家电子行业上市公司中，分立器件公司的营业收入及归母净利润增速分别为21.17%和32.28%，表现优于其他板块。
投资建议
- 关注下游需求量大、成长性好的细分板块，如光学元件、显示器件。
- 关注国家重点扶持的细分板块，如半导体。
- 重点推荐公司包括紫光国芯、全志科技、京东方A，分别在存储芯片、智能终端芯片和显示器件领域具有竞争优势。

紫光国芯
- 为IC设计企业，主要产品包括智能芯片、特种集成电路和存储芯片。
- 智能卡芯片业务在2017年同比增长35.77%。
- 存储芯片方面，已形成较完整的DRAM系列产品，NAND Flash新产品已开始推广，DDR4产品正在优化验证中。
- 随着国家政策支持和行业景气度提升，公司有望在服务器、个人计算机及消费类领域实现快速增长。
全志科技
- A股唯一一家拥有独立自主IP核的芯片设计公司，专注于系统级数模混合SOC及智能电源管理芯片。
- 智能终端芯片应用于智能硬件、专业视像、平板电脑、车载等领域，与小米、京东、格力、美的、海尔等知名企业有深度合作。
- 在车联网和智能硬件领域布局积极，未来成长空间较大。
京东方A
- 已形成显示器件、智慧系统、健康服务三大事业群，显示器件为公司主要业务，全球市占率领先。
- 在AMOLED领域布局较早，拥有三条柔性AMOLED产线，未来有望在OLED领域实现反超。
- 智慧系统及健康服务业务为公司带来新的盈利增长点。