> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铝早报-2026年5月28日 总结 ## 核心内容 ### 铝市场概述 - **基本面**：国内铝行业在碳中和政策下控制产能扩张，供应接近天花板；下游需求疲软，尤其是房地产行业表现不佳；宏观情绪波动较大。 - **基差**：现货价格为24380，基差为-105，贴水期货，市场情绪中性。 - **库存**：上期所铝库存较上周上涨6954吨至515830吨，显示供应端压力有所增加。 - **盘面**：收盘价低于20日均线，20日均线向下运行，市场偏空。 - **主力持仓**：主力净持仓为空头，且空头增加，显示市场看跌情绪。 - **预期**：碳中和政策推动行业变革，长期对铝价有利；短期内市场可能高位震荡，需关注中东事件的发展。 ### 利多与利空因素 - **利多因素**： - 碳中和政策控制产能扩张，国内铝供应即将到达天花板。 - 俄乌地缘政治扰动，影响俄铝供应，可能提升铝价。 - **利空因素**： - 全球经济不乐观，高铝价可能压制下游消费。 - 铝材出口退税取消，削弱出口竞争力。 ### 逻辑分析 - 铝价走势受供应扰动与需求疲软之间的博弈影响，短期内供需失衡可能导致价格波动。 ## 每日汇总 | 项目 | 昨日上海现货价 | 涨跌 | 库存（周） | 类型 | 总量（吨） | 增减 | |-------------|----------------|------|------------|--------|------------|------| | 现货 | 24,380.00 | +310 | 183,447.00 | SHFE | 2804 | | | 今日上海现货价 | 24,380.00 | +310 | 183,447.00 | SHFE | 2804 | | ## 现货价格趋势 - **长江有色**：现货价格近期呈现波动趋势，需关注图表数据。 - **期现价差**：期现价差图表显示价格波动情况，需参考图表分析。 ## 交易所库存 - **LME库存**：近期库存呈下降趋势，但2026年5月17日库存为515667吨，较之前有所上升。 - **SHFE库存**：库存持续上升，2026年5月17日库存为515830吨，显示供应压力有所增加。 ## 氧化铝市场 - **价格**：氧化铝价格在2022年至2025年间波动较大，2026年5月28日价格为3150元/吨，较2025年有所回落。 - **库存**：氧化铝库存数据显示波动趋势，需参考图表分析。 ## 铝棒市场 - **库存**：铝棒库存呈现波动趋势，2026年5月28日库存为3150吨，较2025年有所上升。 ## 供需平衡 - **WBMS数据**：供需平衡数据波动较大，2026年5月数据为-35万吨，显示供大于求。 - **中国年度供需平衡表**： - 2018年：供需平衡为-47.6万吨 - 2019年：供需平衡为-68.6万吨 - 2020年：供需平衡为1.3万吨 - 2021年：供需平衡为-14.2万吨 - 2022年：供需平衡为-29.98万吨 - 2023年：供需平衡为-4.3万吨 - 2024年：供需平衡为15万吨 - 2025年：供需平衡为19.96万吨 ## 免责声明 - 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得更改、复制或传播。 - 报告基于公开资料及实地调研，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务建议。 - 报告观点不代表公司立场，也不构成个人决策依据。