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沪铝早报-2026年5月28日 总结

核心内容

铝市场概述

• 基本面：国内铝行业在碳中和政策下控制产能扩张，供应接近天花板；下游需求疲软，尤其是房地产行业表现不佳；宏观情绪波动较大。
• 基差：现货价格为24380，基差为-105，贴水期货，市场情绪中性。
• 库存：上期所铝库存较上周上涨6954吨至515830吨，显示供应端压力有所增加。
• 盘面：收盘价低于20日均线，20日均线向下运行，市场偏空。
• 主力持仓：主力净持仓为空头，且空头增加，显示市场看跌情绪。
• 预期：碳中和政策推动行业变革，长期对铝价有利；短期内市场可能高位震荡，需关注中东事件的发展。

利多与利空因素

• 利多因素：
  • 碳中和政策控制产能扩张，国内铝供应即将到达天花板。
  • 俄乌地缘政治扰动，影响俄铝供应，可能提升铝价。
• 利空因素：
  • 全球经济不乐观，高铝价可能压制下游消费。
  • 铝材出口退税取消，削弱出口竞争力。

逻辑分析

• 铝价走势受供应扰动与需求疲软之间的博弈影响，短期内供需失衡可能导致价格波动。

每日汇总

现货价格趋势

• 长江有色：现货价格近期呈现波动趋势，需关注图表数据。
• 期现价差：期现价差图表显示价格波动情况，需参考图表分析。

交易所库存

• LME库存：近期库存呈下降趋势，但2026年5月17日库存为515667吨，较之前有所上升。
• SHFE库存：库存持续上升，2026年5月17日库存为515830吨，显示供应压力有所增加。

氧化铝市场

• 价格：氧化铝价格在2022年至2025年间波动较大，2026年5月28日价格为3150元/吨，较2025年有所回落。
• 库存：氧化铝库存数据显示波动趋势，需参考图表分析。

铝棒市场

• 库存：铝棒库存呈现波动趋势，2026年5月28日库存为3150吨，较2025年有所上升。

供需平衡

• WBMS数据：供需平衡数据波动较大，2026年5月数据为-35万吨，显示供大于求。
• 中国年度供需平衡表：
  • 2018年：供需平衡为-47.6万吨
  • 2019年：供需平衡为-68.6万吨
  • 2020年：供需平衡为1.3万吨
  • 2021年：供需平衡为-14.2万吨
  • 2022年：供需平衡为-29.98万吨
  • 2023年：供需平衡为-4.3万吨
  • 2024年：供需平衡为15万吨
  • 2025年：供需平衡为19.96万吨

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