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报告摘要

铝产业链期现日报总结

核心内容

本报告总结了2026年5月28日铝产业链（包括铝、铝合金、氧化铝、锌、工业硅、镍、锡）的期现市场动态，涵盖价格变动、价差变化、基本面数据及市场观点。

主要观点与关键信息

铝

价格及价差：沪铝主力合约收涨0.33%至24485元/吨，国内铝锭社会库存降至141.1万吨，环比去库2.4万吨，显示需求边际改善。
基本面数据：国内电解铝产量4月为372.2万吨，环比下降10.9万吨；海外电解铝产量4月为224.11万吨，环比下降33.14万吨，海外供应收缩明显。
市场观点：沪铝短期预计在24000-25000元/吨区间震荡蓄势，需求验证的持续性是价格反弹的关键。

铝合金

价格及价差：ADC12铝合金价格整体上涨，华东、华南地区报价为23800元/吨，西南地区为23900元/吨。
基本面数据：再生铝合金锭产量4月为59.7万吨，环比下降0.5万吨；原生铝合金锭产量4月为28.1万吨，环比增长0.7万吨。
市场观点：再生铝合金市场延续窄幅整理，价格上行缺乏有效需求支撑，预计维持22800-23600元/吨区间震荡，需关注终端消费恢复及政策影响。

氧化铝

价格及价差：氧化铝价格总体稳定，山东平均价为2655元/吨，河南、山西分别上涨5元/吨，广西、贵州价格维持不变。
基本面数据：氧化铝开工率维持在75.20%，市场总库存环比增加12.4万吨，港口库存显著累库。
市场观点：全球铝土矿仍处过剩格局，几内亚出口管控政策可能限制矿价进一步下行，建议规避单边情绪风险，策略上关注右侧布局。

锌

价格及价差：锌锭价格微跌，SMM 0#锌锭报价24750元/吨，日跌幅0.04%。
基本面数据：精炼锌产量4月为58.39万吨，环比增长0.61万吨；国内社会库存维持在26.50万吨，环比微降。
市场观点：锌价高位震荡，需求偏弱，建议谨慎操作，关注06合约交割期的套利机会。

工业硅

价格及价差：工业硅现货价格稳中有涨，主力合约报收36730元/吨，下跌1.73%。
基本面数据：硅片产量环比下降1.12%，多晶硅产量稳定，库存维持高位。
市场观点：多晶硅市场供过于求，供应压力可能进一步增加，建议关注06合约交割期的套利机会。

镍

价格及价差：电解镍价格显著上涨，SMM 1#电解镍报价145100元/吨，涨幅2.18%。
基本面数据：中国精炼镍产量环比下降5.59%，进口量大幅增长85.20%，库存压力依然存在。
市场观点：宏观和印尼政策扰动市场情绪，供应预期收紧，但成本支撑弱化，短期价格或维持震荡，主力关注140000-148000元/吨区间。

锡

价格及价差：锡价小幅上涨，SMM 1#锡报价425250元/吨，涨幅0.50%。
基本面数据：4月锡矿进口环比下降15.04%，精锡产量环比下降1.87%，开工率略有下降。
市场观点：锡价受海外需求支撑，短期震荡偏强，但需关注印尼政策对进口盈亏的影响。

总结

整体来看，铝产业链各环节价格波动较小，但基本面变化对市场情绪和供需格局产生重要影响。铝价震荡蓄势，铝合金市场维持窄幅整理，氧化铝受政策和库存影响，短期情绪偏强；锌价高位震荡，工业硅和多晶硅市场供过于求，库存压力大；镍价受宏观和政策影响上涨，但库存和需求偏弱；锡价小幅上涨，但需关注印尼政策变化。建议投资者关注各品种的库存变化、政策动向及需求恢复情况，合理规避单边风险，把握套利机会。

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