深度报告-2026-04-20-开源证券-行业周报_一季度主要宏观指标增速回升_织布企业布匹库存位于历史较低水平_33页_5mb

报告摘要

2026年4月19日发布的行业周报指出，基础化工行业整体表现与沪深300指数相比有所落后，但行业景气度呈现修复迹象。一季度主要宏观指标增速回升，国内经济稳步发展，叠加地缘冲突导致的海外供应短缺，国内化工品需求和价格有望受益。

国内经济与行业景气度
- 一季度GDP同比增长5.0%，规模以上工业增加值增长6.1%，社零总额增长2.4%，显示出国内经济复苏态势。
- 化工行业指数上涨0.41%，而沪深300指数上涨1.95%，化工行业跑输大盘。
- 由于地缘冲突导致中东炼油产能关闭，全球化工品供应紧张，预计未来将出现补库需求。
织布企业库存与化纤产品前景
- 织布企业布匹库存处于历史较低水平，涤纶长丝库存也处于低位。
- 随着原油价格稳定和下半年服装备货需求增加，织布企业有望迎来补库周期。
- 化纤产品供需格局改善，价差扩大，价格弹性充足。
重点产品价格波动
- 涤纶长丝：价格下跌，POY、FDY、DTY库存小幅上升。
- 粘胶短纤：价格上涨，价差扩大，库存小幅上升。
- 氨纶：价格上涨，价差扩大，库存小幅增加。
- 化肥：尿素、工业级磷铵价格高位震荡，复合肥价格小幅上涨。
- 其他化工品：高含氢硅油、液氯、石油焦等产品价格上涨，三聚氰胺、芳烃汽油等产品价格下跌。

推荐标的：
- 化工龙头白马：万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团、盐湖股份等。
- 氟化工：金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等。
- 铬盐：振华股份。
- 化纤行业：新凤鸣、桐昆股份、华峰化学、新乡化纤、三友化工等。
- 农化&磷化工：兴发集团、利民股份、云图控股、亚钾国际、和邦生物等。
- 硅：合盛硅业、硅宝科技。
- 纯碱&氯碱：中盐化工、博源化工。
- 其他：黑猫股份、苏博特、江苏索普、大洋生物等。
- 新材料：瑞联新材、奥来德、万润股份、濮阳惠成、洁美科技、东材科技、长阳科技、阿科力、松井股份、利安隆、安利股份等。
受益标的：
- 化工龙头白马：卫星化学、东方盛虹等。
- 化纤行业：神马股份、恒逸石化、华鼎股份等。
- 氟化工：东岳集团等。
- 农化&磷化工：云天化、川恒股份、川金诺、史丹利、苏利股份、湖北宜化等。
- 硅：新安股份。
- 氯碱行业：中泰化学、新疆天业等。
- 新材料：国瓷材料、圣泉集团、蓝晓科技等。
- 其他：卓越新能、万凯新材、华谊集团、中触媒等。

涨幅前五：“甲苯-石脑油”、“顺丁橡胶-丁二烯”、“PX-石脑油”、“丙烯-1.2×丙烷”、“纯苯-石脑油”。
跌幅前五：“丙烯腈-1.2×丙烯-0.48×合成氨”、“环己酮-1.144×纯苯”、“三聚磷酸钠-0.26×黄磷”、“PTA-0.655×PX”、“二甲醚-1.41×甲醇”。