深度报告-2026-04-07-开源证券-行业周报_主要化工品库存下降_看好未来全球化工品补库需求_32页_5mb

基础化工行业周报总结

核心内容概览

2026年4月6日，基础化工行业整体表现有所波动，但多数化工品库存下降，表明行业景气度逐步改善。分析师认为，随着中东地缘冲突加剧，全球原油价格上涨，海外订单可能向国内转移，带动国内化工品需求和价格。同时，国内化工企业库存处于低位，且在传统需求旺季下，市场需求依然稳健，预计未来将出现一轮化工品补库需求。中国化工资产有望迎来价值重估。

主要观点

• 库存下降：2026年3月以来，多数化工品库存下降，显示市场供需关系改善。
• 原油价格波动：中东局势导致原油价格高位波动，对化工品成本形成支撑。
• 国内需求稳健：国内化工品在“金三银四”传统旺季表现良好，需求端支撑价格。
• 政策支持：工信部等七部门发布《加力推进石化化工行业老旧装置更新改造行动方案（2026-2029年）》，预计推动行业产能升级，提升行业整体效益。
• 海外供应紧张：部分海外化工装置关停或降负运行，对全球化工品市场形成一定影响。
• 行业风险提示：油价大幅波动、下游需求疲软、宏观经济下行等风险仍需关注。

关键信息

化工品价格走势

• 上涨产品：131种化工品价格周度上涨，包括醋酸、甘氨酸、丁基橡胶、三聚氰胺、三氯乙烯、丁酮、WTI、吡虫啉、硫酸、硫铁矿等。
• 下跌产品：42种化工品价格周度下跌，包括电石法PVC、DINP、顺丁橡胶、四氯乙烯、电石、DOTP、丁二烯、泛酸钙、DOP、pop类聚醚等。

重点产品跟踪

• 涤纶长丝：本周价格小幅上涨，POY、FDY上涨，DTY微跌。库存天数增加，显示需求稳定。
• 氨纶：价格小幅上涨，但下游需求疲软，市场观望情绪浓厚。
• 磷矿石：价格高位持稳，供应端因环保督查影响偏紧。
• 尿素：价格小幅上涨，因工厂库存低位和复合肥需求支撑。
• 磷酸二铵：价格持续上涨，因成本压力和需求支撑。
• 氯化钾：价格小幅下跌，因需求疲软和供应增加。

行业新闻

• 政策支持：工信部等七部门联合发布老旧装置更新改造方案，推动行业产能升级。
• 英威达不可抗力：己二胺及尼龙6,6产品供应中断，影响下游产业链。国内神马股份因己二腈产能提升，有望受益。

推荐及受益标的

推荐标的

• 化工龙头白马：万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团、盐湖股份等。
• 氟化工：金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等。
• 铬盐：振华股份。
• 化纤行业：新凤鸣、桐昆股份、华峰化学、新乡化纤、三友化工等。
• 农化&磷化工：兴发集团、利民股份、云图控股、亚钾国际、和邦生物等。
• 硅：合盛硅业、硅宝科技。
• 纯碱&氯碱：中盐化工、博源化工。
• 新材料：OLED：瑞联新材、奥来德、万润股份、濮阳惠成；胶膜：洁美科技、东材科技、长阳科技；其他：阿科力、松井股份、利安隆、安利股份等。

受益标的

• 化工龙头白马：卫星化学、东方盛虹等。
• 化纤行业：神马股份、恒逸石化、华鼎股份等。
• 氟化工：东岳集团等。
• 农化&磷化工：云天化、川恒股份、川金诺、史丹利、苏利股份、湖北宜化等。
• 硅：新安股份。
• 氯碱行业：中泰化学、新疆天业等。
• 新材料：国瓷材料、圣泉集团、蓝晓科技等。
• 其他：卓越新能、万凯新材、华谊集团、中触媒等。

行业趋势预测

• 短期：地缘冲突影响海外供应，带动国内需求增长，化工品价格有望稳定或上涨。
• 中长期：全球原油供应恢复后，海外装置复产需时间，预计全球将出现一轮化工品补库需求，推动行业景气度回升。
• 政策影响：老旧装置更新改造政策有望提升行业整体水平，推动产能优化。

风险提示

• 油价大幅波动。
• 下游需求疲软。
• 宏观经济下行。
• 其他不可预见的风险。

总结

本周期间，化工行业整体呈现涨跌互现的态势，但多数化工品库存下降，显示行业景气度逐步改善。分析师认为，短期地缘冲突和原油价格上涨将带动国内需求，中长期全球补库需求将推动行业进一步发展。政策支持和行业转型升级为行业带来积极影响，但需关注油价波动和下游需求变化等风险。