20180325-华泰证券-电子行业周报_美掀贸易战_中国半导体仍将砥砺前行_9页_917kb

报告摘要

本行业周报聚焦电子元器件行业，分析了中美贸易战对半导体产业的影响、MLCC价格上涨、LCD价格下跌及新能源汽车政策等关键因素，并提供了行业评级、重点推荐股票及市场行情回顾等内容。

中美贸易战影响分析
- 特朗普签署备忘录，计划对华商品征税，限制对美投资，涉及商品规模约600亿美元。
- 中国半导体产业仍处于起步阶段，对美销售额有限，因此美国关税对其影响较小。
- 资本市场对海外并购预期不高，仍看好政策驱动下的半导体板块，推荐北方华创、通富微电等公司。
MLCC价格持续上涨
- 国巨宣布4月起全系列MLCC价格平均上涨40%-50%，高于2月份的10%-20%涨幅。
- MLCC市场缺口约25%-30%，国巨17Q4毛利率达47%，环比增长13.4pct，同比增长19pct。
- 推荐国内被动元件龙头风华高科，看好其业绩弹性。
LCD价格下跌，互动平板市场前景看好
- 3月LCD价格持续下跌，逐步回到2016年第一季度水平。
- 预计4月32寸、43寸、65寸LCD价格仍将下滑。
- 京东方10.5代线投产将优化大尺寸LCD成本结构，看好互动平板市场重演小间距LED增长模式。
新能源汽车政策推动行业发展
- 上海启动2018年新能源汽车购车资格审核，首批产品信息确认凭证发放。
- 1-2月上海推广新能源汽车3511辆，累计推广量达16.9万辆。
- 建议关注长信科技、法拉电子等受益企业。

股票代码	股票名称	投资评级	EPS（元）	P/E（倍）
300296.SZ	利亚德	买入	0.39 / 0.74 / 0.49 / 0.63	55.64 / 30.56 / 25.76 / 20.03
000636.SZ	风华高科	买入	0.16 / 0.29 / 0.49 / 0.63	78.88 / 43.52 / 25.76 / 20.03
002384.SZ	东山精密	买入	0.13 / 0.65 / 1.22 / 1.83	199.92 / 39.98 / 21.30 / 14.20
000725.SZ	京东方A	买入	0.05 / 0.24 / 0.31 / 0.44	109.20 / 22.75 / 17.61 / 12.41
600703.SH	三安光电	买入	0.53 / 0.80 / 0.98 / 1.26	47.02 / 31.15 / 25.43 / 19.78