20211122-银河期货-生猪周报_需求压力逐步显现_猪价高位回调_11页_1mb

报告摘要

生猪市场周报总结

核心内容概述

本周生猪市场整体呈现高位震荡态势，猪价因需求端疲软而有所回调。虽然11月生猪出栏总量有所减弱，支撑猪价维持坚挺，但需求提振不足限制了价格上涨空间。能繁母猪存栏继续去化，但总量仍偏高，未来供应压力仍存。同时，生猪出栏体重上升，叠加市场对高价猪源的抵触情绪，导致猪价回落，养殖利润虽有所恢复，但改善趋势不明显。

主要观点

生猪价格走势：
- 本周全国生猪价格整体小幅震荡，部分区域如华南地区价格有所上涨。
- 需求端表现偏弱，气温回暖及腌腊备货动力不足导致猪价回调。
- 屠宰企业缩量屠宰，市场博弈情绪明显，短期内猪价上方空间有限。
- 预计未来一周气温下降、腌腊备货等因素可能拉高猪价，但整体仍以高位震荡为主。
母猪与仔猪价格：
- 能繁母猪价格小幅下跌，整体以震荡为主，市场补栏意愿不强。
- 仔猪价格保持稳定，当前处于产能去化周期，后续价格预计以稳为主。
- 存栏数据表明，虽然能繁母猪存栏有所减少，但整体仍高于正常水平，产能过剩压力将持续至明年四季度。
养殖利润：
- 养殖利润继续快速恢复，主要受益于5-6月成本低点期的出栏。
- 随着母猪和仔猪产能去化逐步显现，成本端支撑增强，利润好转可能难以长期维持。
- 若猪价回落，利润将走弱，养殖企业出栏动力可能增强。
生猪出栏与体重：
- 10月生猪出栏量大幅增加，环比增长20%，同比增长111%。
- 本周出栏量有所减弱，预计本月出栏量可能略有下滑。
- 生猪出栏体重持续上升，反映市场对高价猪源的接受度有限，供应压力或逐步显现。

关键信息汇总

1. 生猪价格

本周生猪价格整体回调，主要区域价格如下：
- 东北：15.9-16.3元/公斤
- 华北：17-17.1元/公斤
- 河南山东：17.3-17.5元/公斤
- 华东：17.3-18.9元/公斤
- 两湖及四川：17.6-18.8元/公斤
- 华南：18.5-18.9元/公斤
猪价高位震荡，短期缺乏大幅上行或下跌的基础。