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沪镍&不锈钢早报--2024年11月6日

市场概览

外盘镍价冲高回落，在16000关口以上震荡，镍铁价格有涨有跌，不锈钢现货价格持平，下游采购略有回暖，但需关注成本支撑。

基本面分析

1. 供需关系：国内新能源汽车产销数据持续改善，政策利多；但国内镍产量高位运行，新增产能投放尚未结束，仍有供应压力。房地产行业虽关注但短期内需求难有显著提升。

2. 生产成本：不锈钢成本线受镍矿、镍铁价格支撑，短期内走势趋稳，成本支撑仍不充分。

基差与库存

1. 基差：沪镍基差330，不锈钢平均基差9025，在一定时间内维持偏多。

2. 库存：LME镍库存减少；上期所仓单变化不大；不锈钢全国库存环比下降，位于高位。

盘面表现

1. 沪镍表现：收盘价在20日均线以下，空头压力显著。

2. 不锈钢表现：价格在区间震荡，主要受基本面差异驱动。

主力持仓

主力持仓净空，显示空头施压明显，短期后市偏弱。

结论

今日市场主要呈现震荡波动，沪镍与不锈钢收于关键均线指标下方，空头力量领先。短期市场虽有企稳迹象，但供需结构整体偏空，操作需高度重视止损要求与关键均线走势，不易追涨，仓单变化平稳。寄望于外盘指引与新能源关联，但当下供应压力仍限制反弹空间。

中信建投期货指出，利好包括新能源汽车数据回暖、部分国家限制镍出口；利空则为中国国内镍生金属持续供应过剩，需求钝化。综合来看，未来走势需关注钢厂库存消化、新能源政策支持力度以及进口镍压榨趋势，警惕镍库存积压与需求减弱情绪蔓延带来的系统性下跌风险。