20170714-天风证券-债券市场日报_11页_423kb
报告摘要
债券市场日报总结
核心内容概述
本报告为2017年7月14日的债券市场日报，涵盖当日债市要闻、信用债市场动态、一级市场新券发行情况以及信用评级调整等内容。报告还附带了相关报告链接和分析师声明，以提供更全面的市场分析。
债市要闻
- 央行MLF操作：央行于7月13日进行了3600亿元的1年期MLF操作，利率保持在3.2%不变，未进行逆回购操作。当日有600亿元逆回购到期，此外还有1795亿元MLF到期。
- 商务部外资数据：2017年6月，中国实际使用外资同比增长2.3%，结束连续两月负增长。1-6月累计使用外资金额4415.4亿元人民币，同比下降0.1%。
- 海关总署进出口数据：2017年上半年，中国货物贸易进出口总值13.14万亿元人民币，同比增长19.6%。出口增长15%，进口增长25.7%，贸易顺差收窄17.7%。
- 发改委“一带一路”建设：发改委强调要稳妥有序推进“一带一路”建设，提出五点要求，包括强化“四个意识”、注重统筹兼顾、树立全局观念、坚持创新驱动、加强风险防控。
- 财政部PPP资产证券化项目：财政部联合央行、证监会举办PPP资产证券化项目专题培训，表示将抓紧推出一批代表性项目，加强全过程信息披露，提高项目质量。
信用债市场动态
发行人新闻与公告
- 华凌集团：因违规使用债券募集资金，收到上交所纪律处分决定书，但对生产经营、财务状况及偿债能力不构成重大不利影响。
- 中远海运控股股份有限公司：发布重大资产购买公告，拟通过境外公司进行要约收购，资金来源包括自有资金及过桥贷款。
- 唐山曹妃甸发展投资集团有限公司：披露资产抵押公告，受限资产规模较大，可能影响其生产经营灵活性和资金流动性。
- 奥瑞金包装股份有限公司：因涉及诉讼停牌，客户集中度较高，对红牛依赖较强，可能影响公司信用质量。
- 江门市建设集团有限公司：子公司股权变更，江门国资委增资，江门建设持股比例下降，但对整体影响较小。
信用评级调整
- 桂林银行股份有限公司：主体长期信用等级由AA上调至AA+，评级展望维持稳定；“16桂林银行二级1620019”债项信用等级由AA-上调至AA。
- 桂林银行表现：存、贷款市场份额排名前列，营业收入和净利润快速增长，收入结构多元化，零售业务发展迅速。
一级市场新券发行情况
| 证券类型 | 证券简称 | 发行利率(%) | 参考利率(%) | 偏差(BP) | 发行额(亿) | 期限(年) | 债项评级 | 主体评级 | 企业性质 | 行业 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 国债 | WI171307 | 3.57 | 3.59 | -2 | 320 | 3 | -- | -- | -- | -- |
| 国债 | 17进出09(增发) | 4.09 | 4.12 | -3 | 50 | 5 | -- | -- | -- | -- |
| 国债 | 17进出07(增7) | 4.00 | 4.05 | -4 | 30 | 3 | -- | -- | -- | -- |
| 政策性金融债 | 17进出03(增12) | 4.22 | 4.25 | -3 | 30 | 10 | -- | -- | -- | -- |
| 政策性金融债 | 17国开10(增14) | 4.14 | 4.17 | -3 | 140 | 10 | -- | -- | -- | -- |
| 政策性金融债 | 17国开07(增发) | 3.68 | 3.79 | -10 | 70 | 3 | -- | -- | -- | -- |
| 超短融 | 17徐工SCP004 | -- | 4.37 | -- | 15 | 0.74 | -- | AAA | 国企 | 机械设备 |
| 超短融 | 17兖矿SCP004 | -- | 4.37 | -- | 10 | 0.74 | -- | AAA | 国企 | 采掘 |
| 超短融 | 17云能投SCP004 | 4.56 | 4.37 | 19 | 10 | 0.74 | -- | AAA | 国企 | 综合 |
| 超短融 | 17苏汇鸿SCP004 | 4.75 | 4.58 | 17 | 7 | 0.74 | -- | AA+ | 国企 | 商业贸易 |
| 超短融 | 17天纺SCP002 | -- | 5.03 | -- | 0.74 | 0.74 | -- | AA- | 国企 | 纺织服装 |
| 超短融 | 17苏交通SCP018 | 4.35 | 4.37 | -2 | 20 | 0.74 | -- | AAA | 国企 | 交通运输 |
| 超短融 | 17常城建SCP003 | 4.60 | 4.43 | 17 | 15 | 0.5 | AA+ | AA+ | 国企 | 建筑装饰 |
| 超短融 | 17均瑶SCP005 | 4.82 | 4.58 | 24 | 6.5 | 0.74 | AA+ | 民企 | 综合 | |
| 短融 | 17红豆CP003 | -- | 4.61 | -- | 4 | 1 | A-1 | AA+ | 民企 | 纺织服装 |
| 短融 | 17金东纸业CP001 | -- | 4.61 | -- | 7 | 1 | A-1 | AA+ | 外企 | 轻工制造 |
| 短融 | 17孚日CP001 | 5.09 | 4.76 | 33 | 3 | 1 | -- | AA | 民企 | 纺织服装 |
| 短融 | 17正通联合CP001 | 6.99 | 4.76 | 223 | 6 | 1 | A-1 | AA | 民企 | 商业贸易 |
| 短融 | 17兵工物资MTN001 | -- | 4.73 | -- | 3 | 2 | AA+ | AA+ | 央企 | 综合 |
| 短融 | 17象屿MTN002 | -- | 4.64 | -- | 5 | 2 | AAA | AAA | 国企 | 综合 |
| 短融 | 17杭州城建MTN001 | 4.75 | 4.90 | -15 | 8 | 5 | AAA | AA+ | 国企 | 建筑装饰 |
| 短融 | 17徐州经开MTN004 | -- | 4.92 | -- | 3 | 3 | AA | AA | 国企 | 建筑装饰 |
| 短融 | 17晶科MTN001 | -- | 4.92 | -- | 3 | 3 | AA | AA | 外企 | 电子 |
| 短融 | 17百业源MTN002 | -- | 4.73 | -- | 3 | 3 | AA+ | AA+ | 民企 | 医药生物 |
| 中票 | 17冀中能源MTN001 | -- | 4.48 | -- | 5 | 2 | AAA | AAA | 国企 | 采掘 |
| 中票 | 17国联MTN001 | -- | 4.48 | -- | 5 | 2 | AAA | AAA | 国企 | 综合 |
| 中票 | 17川发展MTN001 | -- | 4.64 | -- | 5 | 2 | AAA | AAA | 国企 | 综合 |
| 中票 | 17晋能MTN003 | 5.50 | 4.50 | 100 | 10 | 3 | AAA | AAA | 国企 | 采掘 |
| 中票 | 17春华水务MTN002 | 6.10 | 4.92 | 118 | 13+N | 3 | AA | AA | 国企 | 公用事业 |
| 中票 | 17康得新MTN002 | 5.48 | 4.90 | 58 | 8 | 5 | AA+ | AA+ | 国企 | 化工 |
| 中票 | 17新城控股MTN003 | 6.00 | 4.90 | 110 | 15 | 3+2 | -- | AA+ | 民企 | 房地产 |
| 中票 | 17胜通MTN001 | 6.76 | 4.73 | 203 | 5 | 3 | AA+ | AA+ | 民企 | 综合 |
| 企业债 | 17启东创新债 | 5.16 | 5.58 | -42 | 12 | 7 | -- | AA | 国企 | 建筑装饰 |
| 企业债 | 17巨化01 | 5.15 | 4.73 | 42 | 7 | 3 | AA+ | AA+ | 国企 | 化工 |
| 企业债 | 17建材02 | -- | 4.76 | -- | 2 | 7 | AAA | AAA | 央企 | 建筑材料 |
| 公司债 | 17建材01 | -- | 4.55 | -- | 5 | 5 | AAA | AAA | 央企 | 建筑材料 |
| 公司债 | 17南传02 | 6.50 | 5.28 | 122 | 5 | 5 | AA | AA | 外企 | 机械设备 |
| 公司债 | 17曲文01 | 5.50 | 4.73 | 77 | 10 | 3 | AA+ | AA+ | 国企 | 休闲服务 |
| 公司债 | 17万科01 | -- | 4.55 | -- | 5 | 5 | AAA | AAA | 公众企业 | 房地产 |
关键信息
- 市场流动性：央行MLF操作规模较大，未进行逆回购操作，市场流动性有所收紧。
- 外资趋势：6月实际使用外资同比增长2.3%，结束连续两月负增长，显示外资信心有所恢复。
- 进出口情况：出口增长15%，进口增长25.7%，贸易顺差收窄，显示贸易结构有所变化。
- “一带一路”建设：发改委强调稳步推进，提出具体实施要求，表明政策持续发力。
- PPP资产证券化：财政部将推动PPP项目资产证券化，强调规范流程和强化监管。
- 信用风险提示：多家公司因违规、诉讼或资产抵押等事项面临信用风险，需持续关注。
- 信用评级变化：桂林银行信用等级上调，显示其经营状况改善。
风险提示
- 资金流出压力：市场流动性变化可能影响债券市场表现。
- 央行货币政策走向：MLF和逆回购操作对市场利率和资金面有重要影响。
- 国内基本面变化：经济数据和政策导向可能对市场产生深远影响。
相关报告
- 《固定收益：如何看待收费公路专项债？-收费公路专项债券点评》2017-07-13
- 《固定收益：领先还是背离？-国债期货市场2017年中期展望》2017-07-12
- 《固定收益：QE什么时候无债可买？-海外大类资产双周报（2017-07-11）》2017-07-11
分析师声明
本报告由天风证券研究所分析师孙彬彬、高志刚、于瑶撰写，声明其观点反映了对标的证券和发行人的个人看法，不与报酬直接或间接相关。
法律声明
本报告仅供客户参考，不构成投资建议，版权属于天风证券，未经授权不得复制或转发。天风证券不对报告中的信息准确性或完整性做出任何保证，亦不承担相关法律责任。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
