20210510-兴业研究-债券负面信息解读_3页_423kb

债券负面信息解读总结（20210510）

核心内容

本报告总结了2021年5月8日至9日期间，债券市场中涉及的四条负面信息，涵盖银行、有色金融和非银金融行业。其中，一条负面程度为“关注”，其余三条为“一般”。报告主要分析了发债主体的信用评级下调情况，并对相关负面事件进行了详细解读。

主要观点与关键信息

一、发债主体信用评级下调汇总

注：表格中未填写具体存量债金额，需进一步补充。

二、债券负面信息解读

1. 经营负面：湖北银行

• 事件：湖北银行2020年年度报告显示，营收净利、不良贷款、资本充足率等指标出现下滑。
• 研究员解读：
  • 营收和盈利下滑，投资收益上升但利息净收入和手续费收入下降。
  • 资产减值损失同比增加，资产质量持续走弱。
  • 不良贷款余额和不良率显著上升，拨备覆盖率下降，盈利承压。
  • 原副行长被双开，需关注其对公司的潜在影响。
• 负面程度：关注
• 相关个债：17湖北银行二级

2. 经营负面：中铝集团

• 事件：中铝集团巡视办公室主任李伯含涉嫌严重违纪违法，接受纪律审查和监察调查。
• 研究员解读：
  • 当前信息有限，对正常生产经营影响较小。
  • 公司信用风险仍可控。
• 负面程度：一般
• 相关个债：11中铝业CP03

3. 监管负面：中国民生银行

• 事件：民生银行回复上交所问询函，涉及信贷资产质量恶化、资产减值损失增加、盈利下滑等问题。
• 研究员解读：
  • 作为大型商业银行，资产规模排名靠前，但存贷款规模增长放缓。
  • 不良率上升，资产质量下降，计提压力增加。
  • 盈利水平下滑，拨备覆盖率偏低，未来盈利仍面临压力。
  • 资本充足率低于同业，存在补充压力。
  • 未发现突发风险事件。
• 负面程度：一般
• 相关个债：04民生01固

4. 信用负面：捷信

• 事件：联合资信将19捷信消费金融债01的债项评级列入评级观察（走势不明）。
• 研究员解读：
  • 2020年经营业绩不佳，资产质量下行压力大。
  • 母公司捷信集团大幅亏损，外部支持力度减弱。
  • 需持续关注公司经营状况、资产质量和盈利水平的变化。
• 负面程度：一般
• 相关个债：19捷信消费金融债01

数据来源

• Wind
• 财汇资讯
• 企业预警通
• 兴业研究

免责声明

本报告由兴业研究公司提供，内容仅供参考，不构成投资建议或要约。报告中信息可能不准确或不完整，阅读者应自行判断并承担相应风险。报告内容可能根据实际情况进行调整，不承担由此产生的任何法律责任。未经授权，不得以任何形式复制、转载或修改本报告内容。