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债券市场日报总结

核心内容概览

2016年11月16日的债券市场日报汇总了当日的重要政策动态、信用债市场动态以及一级市场新券发行情况。内容涉及央行流动性操作、跨境电商监管、保险纠纷解决机制、亚投行发展、天然气价格改革试点等多个方面，同时对信用债市场中的企业动态、评级调整及市场表现进行了分析。

一、债市要闻

1.1 央行流动性操作

• 央行于11月15日（周二）进行1850亿元逆回购操作，其中1000亿元为7天期，700亿元为14天期，150亿元为28天期。
• 当日公开市场有800亿元逆回购到期，净投放为1050亿元。
• 本周公开市场有5750亿元逆回购到期，100亿元央票到期，无正回购到期。
• 周三有1150亿元MLF到期。
• 央行提前续作MLF并恢复净投放，表明其维持流动性适度充裕的态度。
• 市场人士指出，流动性紧缩压力仍在，年底流动性风险需防范。

1.2 商务部延长跨境电商监管过渡期

• 商务部宣布将跨境电商零售进口监管过渡期延长至2017年底。
• 原过渡期为一年，自2016年5月11日起实施。
• 试点城市包括天津、上海、杭州、宁波、郑州、广州、深圳、重庆、福州、平潭等。
• 过渡期内，暂不核验通关单，暂不执行首次进口许可批件、注册或备案要求。
• 行业企业需加强自律，为监管模式平稳过渡做准备。

1.3 保险纠纷诉讼与调解对接机制建设

• 最高人民法院与保监会联合发布《关于全面推进保险纠纷诉讼与调解对接机制建设的意见》。
• 机制涵盖扩大覆盖面、加强平台建设、规范运作程序、健全工作机制、强化措施保障、加强政策引导与宣传教育等方面。
• 试点地区经验已形成可复制、可推广模式，现将机制推广至全国所有省、自治区和直辖市。

1.4 央行发布三季度货币政策大事记

• 包括存款准备金考核制度改革、创业担保贷款政策调整、人民币SDR计价债券发行、双边本币互换协议续签等。
• 重点事件有：
  • 7月15日：改革存款准备金考核制度。
  • 8月31日：世界银行首期SDR计价债券在中国银行间市场发行。
  • 9月12日：中匈双边本币互换协议续签。
  • 9月20日：中国银行纽约分行成为美国人民币业务清算行。
  • 9月23日：人民币对阿联酋迪拉姆和沙特里亚尔直接交易启动。

1.5 外交部表态美国加入亚投行

• 外交部发言人耿爽表示，美国加入亚投行是好事，中方一直持支持态度。
• 亚投行行长金立群表示欢迎新成员加入，但新成员的份额可能不多。
• 美国顾问曾表示拒绝加入是错误，但未明确表态。

1.6 发改委推动天然气价格市场化改革

• 在福建省开展天然气门站价格市场化改革试点。
• 西气东输供福建省天然气门站价格由供需双方协商确定。
• 福建省物价局需加强省内输配价格监管，降低用气成本。
• 中石油需配合改革，推动价格透明化和市场化。

二、信用债市场动态

3.1 发行人新闻与公告

• 申华控股：终止重大资产重组，承诺1个月内不再筹划重大重组事项。
• 珠海中富：因重组标的资产破产重整程序复杂，决定终止筹划重大资产重组。
• 南玻A：董事长、CEO等高管集体辞职，对投资者构成风险提示。
• 贵州赤天化集团：其发行的两期中期票据获得股东及实际控制人提供不可撤销连带责任担保，增强了偿债保障。

3.2 信用评级调整

• 联合资信：将淮安市交通控股有限公司主体信用等级由AA调整为AA+，评级展望为稳定。
• 同时将“15淮安交控MTN001”和“16淮安交通MTN001”的债项评级由AA调整为AA+。
• 调整理由包括：
  • 淮安市经济发展稳定，财政实力较强。
  • 政府支持力度大，公司资产和权益规模增长。
  • 主营业务拓展带动收入增长。

三、一级市场新券发行情况

四、风险提示

• 美联储加息存在不确定性。
• 中国央行货币政策走向和国内基本面走向需重点关注。
• 市场流动性风险上升，需防范年底可能引发的波动。

五、分析师信息

• 孙彬彬：分析师，SAC执业证书编号 S1110516090003，邮箱 sunbinbin@tfzq.com
• 高志刚：分析师，SAC执业证书编号 S1110516100007，邮箱 gaozhigang@tfzq.com
• 于瑶：联系人，邮箱 yuyao@tfzq.com

六、参考资料

• 数据来源：WIND，买方及一级市场信息整理，天风证券研究所
• 特别鸣谢：太平洋证券资产管理部杨俊龙、中邮基金吴昊等对本报告的数据支持
• 参考利率选取方式详见文档说明。