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债券市场日报总结

核心内容概述

本报告为2016年4月19日的债券市场日报，涵盖市场动态、资金面情况、发行与交易、信用债市场、可转债市场及分析师信息等多个方面。主要聚焦于利率债与信用债的收益率变动、市场交易情况、相关企业公告及信用评级调整等内容。

市场收益率情况

中债国债收益率

• 2016/4/19
• 1Y：2.2143%，涨跌幅-0.44%
• 3Y：2.4237%，涨跌幅-1.50%
• 5Y：2.6391%，涨跌幅+1.33%
• 7Y：2.8455%，涨跌幅+1.41%
• 10Y：2.9060%，涨跌幅+0.13%

银行间金融债收益率

• 2016/4/19
• 1Y：2.7839%，涨跌幅+5.76%
• 3Y：2.8058%，涨跌幅+2.37%
• 5Y：2.8803%，涨跌幅+3.03%

银行间企业债收益率

• 2016/4/19
• AAA：1Y=2.91%，3Y=3.34%，5Y=3.55%，7Y=3.81%
• AA+：1Y=3.04%，3Y=3.48%，5Y=3.74%，7Y=4.02%
• AA：1Y=3.16%，3Y=3.64%，5Y=4.08%，7Y=4.41%
• AA-：1Y=3.84%，3Y=4.33%，5Y=4.90%，7Y=5.43%

市场资金面

• 质押式回购市场共成交21720.16亿元，交易量较上个交易日增加5.19%。
• 银行间回购利率短升长降，隔夜利率小幅上行。
• 交易所国债逆回购利率多数上行。
• 银行间市场早盘隔夜供不应求，7天以上供给暂时稳定，午盘后资金面逐步收紧，尾盘仍显紧张。
• 交易所方面，GC001开2.30%，收1.28%，加权平均1.94%，成交约6886亿元，较前日减少约195亿元。
• GC007开2.00%，收1.95%，加权平均2.15%，成交约547亿元，较前日增加约133亿元。

发行与交易情况

• 利率债整体上行，国债收益率曲线除个别期限外，整体上行1BP左右。
• 政策性银行（农发行和进出口行）债曲线整体上行。
• 地方政府债AAA曲线3、9年期稳定在2.69%、3.22%；AAA-曲线7年期上行至3.23%。
• 信用债收益率整体平稳，部分期限有所上行。
• 城投债曲线收益率整体上行，AAA曲线2、3年期上行3-4BP至3.26%、3.32%；AA曲线3、5年期上行5BP至3.60%、4.03%。
• 交易所竞价交易总成交额约51亿元，较前日基本持平。
• 高等级企业债、公司债收益率平均上行约3BP；中低等级企业债、公司债收益率平均下行约4BP。

信用债市场动态

1. 内蒙古奈伦集团：公司债券偿付存在不确定性，因经营困难及资金链断裂，部分债务逾期，公司正积极重组。
2. 士达炭素：无力偿还1.2亿元集合票据，中债增信将代偿。
3. 金风科技：与多家投资机构合作设立PE基金，引发监管关注，需建立防范利益输送机制。
4. 国裕物流：银行贷款等债务逾期达5.8亿元，公司正在与银行协商展期和转贷。
5. 云投集团：董事长被调查，但公司表示经营未受影响，中诚信国际持续关注。
6. 中国一重：2015年亏损17.95亿元，公司已发布业绩预警。
7. *ST华锦：因未披露对外担保，收到深交所监管函，公司股票于4月20日复牌。
8. 阳泉煤业：预计一季度净利润下降75%-90%，主要受宏观经济放缓和煤炭需求低迷影响。
9. 士兰微：一季度净利润同比下降80%以上，主要因子公司经营亏损及投资收益减少。
10. 新疆天业集团：因主业盈利能力下滑、债务增长，被大公纳入观察名单。

信用评级调整

• 联合评级：将东旭集团主体长期信用等级由AA上调至AA+，评级展望为稳定；同时将“15东旭02”和“16东旭01”债项信用等级由AA上调至AA+。
• 调整原因：公司资本实力提升，经营规模和盈利能力增强，新增业务有助于提升综合竞争力。

可转债市场

• 周二上证综指上涨0.3%，深证成指上涨0.32%。
• 上转债市场日终收盘：5只上涨，8只下跌，0只持平，0只停牌。
• 市场当日成交金额为7.334亿元，较上一交易日增加63.40%。
• 成交金额前两名：格力（3.578亿元）、广汽（1.008亿元）。

分析师信息

• 孙彬彬：招商证券研发中心债券研究主管，复旦大学经济学博士。
• 周岳：招商证券研发中心债券分析师，中国人民大学经济学硕士，CFA。
• 高志刚：招商证券研发中心债券分析师，上海财经大学金融硕士。

债券信用评分符号与定义

重要声明

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